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- 관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.43% - 증권사 목표주가 34,800원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - CJ CGV_단기 턴어라운드로 성장추세 되살아 날 수 있는 상태 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.55%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 38.52% - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 28,900원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 23일 오전 10시10분 현재 전일대비 2.04% 오른 27,450원을 기록하고 있는 CJ CGV는 지난 1개월간 6.95% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ CGV의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ CGV의 위험을 고려한 수익률은 -3.3을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 보였다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률 3.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ CGV가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
세아홀딩스	1위	3.6%	1위	23.2%	1위	6.4
CJ CGV	2위	2.1%	5위	-7.0%	5위	-3.3
웅진씽크빅	3위	1.8%	4위	-4.0%	4위	-2.2
대교	4위	1.7%	2위	4.3%	3위	2.5
웅진홀딩스	5위	1.5%	3위	4.2%	2위	2.7
코스피	-	0.6%	-	5.7%	-	9.5
서비스업	-	0.8%	-	2.6%	-	3.2

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.43%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 서비스업업종은 0.43% 상승중이다.

웅진홀딩스	11,200원 ▲50(+0.45%)	대교	6,250원 ▼10(-0.16%)
웅진씽크빅	22,650원 ▲50(+0.22%)	세아홀딩스	135,500원 ▼500(-0.37%)

증권사 목표주가 34,800원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ CGV의 평균 목표주가는 34,800원이다. 현재 주가는 27,450원으로 7,350원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 이트레이드증권의 김봉기, 정홍식, 강신우 에널리스트가 " IFRS 도입으로 매출/이익 감소 전망, 내년 IFRS 도입 시, 관람객에게 주는 포인트(약 10%, 10회 관람시 1회 공짜)에 대한 회계처리가 순액매출 인식으로 변경됨에 따라 매출감소가 전망된다. 이에 따라 2011년 예상 입장료 매출액 3,803억원의 5% 수준인 190억원의 이익이 감소할 전망..." (이)라며 투자의견 중립(유지)에 목표주가: 30,000원을 제시했고, 이트레이드증권의 김봉기, 정홍식, 강신우 에널리스트가 " 장기적으로 보아야 한다, 국내 자회사인 프리머스와 미국 법인은 지분법 손실(3분기 누계 기준, 프리머스 지분법 손실 36억원, 미국 법인 지분법 손실 25억원)을 기록하고 있고, 이익전환의 시기는 아직 불투명한 상태..." (이)라며 투자의견 중립(유지)에 목표주가: 30,000원을 제시했다.

10월19일에 CJ CGV 3/4분기(2010년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1,569.5억	322.7억	218.4억
직전분기 대비	45.7% 증가	200.7% 증가	582.4% 증가
전년동기 대비	24.2% 증가	30.8% 증가	8.8% 증가

CJ CGV 4/4분기(2010년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1,214.4억	128.1억	68.1억
직전분기 대비	22.6% 감소	60.3% 감소	68.8% 감소
전년동기 대비	8.4% 증가	39.1% 증가	19.9% 증가

[재무분석 특징]

단기 턴어라운드로 성장추세 되살아 날 수 있는 상태. 영업이익률은 최근 주춤하며 현재 14.39%로 업종평균 상회. 유동성은 최근 개선되고 있으나 관찰 요망. PER은 13.35로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.29임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ CGV는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	CJ CGV	웅진홀딩스	웅진씽크빅	세아홀딩스	대교
ROE	17.1	5.1	21.9	15.8	6.0
PER	13.4	14.4	10.9	3.6	13.9
PBR	2.3	0.7	2.4	0.6	0.8
기준년월	2010년9월	2010년9월	2010년9월	2010년9월	2010년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 전일 외국인과 기관이 각각 9,779주, 4,315주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 198,826주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 273,759주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 472,585주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.55%로 적정수준 최근 한달간 CJ CGV의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.55%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.15%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 38.52% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 47.97%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 38.52%를 보였으며 외국인은 13.5%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 52.18%로 가장 높았고, 기관이 34.12%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 13.68%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 28,900원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 28,900원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 28,900원대는 전체 거래의 20.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 26,550원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있는데요, 위로 제1매물대 저항구간인 28,900원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 26,550원이 더 가깝게 위치하고 있다. 따라서 지금은 추가조정시에 동가격대에서의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 26,550원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 26,550원대의 지지가능성과 28,900원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 김주형 신규선임 (2010년 03월 19일)