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[투데이리포트]CJ CGV, "IFRS 도입으로 ..."중립(유지)_이트레이드
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| 이트레이드증권은 23일 CJ CGV(079160)에 대해 "IFRS 도입으로 매출/이익 감소 전망"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 30,000원으로 내놓았다. 이트레이드증권 김봉기, 정홍식, 강신우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 이트레이드증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 '중립(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 30,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 이트레이드증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "내년 IFRS 도입 시, 관람객에게 주는 포인트(약 10%, 10회 관람시 1회 공짜)에 대한 회계처리가 순액매출 인식으로 변경됨에 따라 매출감소가 전망된다. 이에 따라 2011년 예상 입장료 매출액 3,803억원의 5% 수준인 190억원의 이익이 감소할 전망"라고 분석했다. 또한 이트레이드증권은 "동사의 중국법인(지난 9월 베이징, 텐진에 site 추가해, 현재 5개 site)은 투자금(약 20억원) 대비 회수기간이 빠른 편이고, 중국 경제성장/내수시장 활성화로 수혜를 받을 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 4분기 실적은 매출액 1,067억원(-4.8% YoY), 영업이익 76억원(-17.5% YoY), 세전이익 39억원(흑전)으로 예상된다(당사추정치는 시장 컨센서스: 매출액 1,198억원, 영업이익 124억원, 세전이익 88억원 대비 각각 -11%, -39%, -56% 낮을 전망)"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 3587.8 | 4218.8 | 5041 | +19.49 | 1067 | -32.02 |
| 영업이익 | 548 | 595.4 | 717 | +20.42 | 76 | -76.45 |
| 순이익 | 200.5 | 406.6 | 384 | -5.56 | 29 | -86.72 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 이트레이드증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 35,850 | 40,000 | 30,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 이트레이드증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다. |
| <이트레이드증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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