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시세분석 외인동향 기업분석



◇CJCGV(시세분석,외인동향,기업분석)

-부가사업의 성장으로 실적 호조







-2분기 실적은당사 예상치에 부합



(이경민 애널리스트)



[이데일리 손희동기자] 한양증권은 9일 CJCGV(,,)에 대해 "부가사업의 성장으로 영업이익 성장률이 매출 성장률을 상회할 것으로 예상된다"며 목표주가 3만2000원과 투자의견 `매수`를 유지했다. 다음은 리포트의 주요 내용이다. CJCGV는 주사업인 상영사업의 매출의 경우 전년대비 17% 상승한데 반해 전체 매출액 및 영업이익은 26.6%, 94.6% 상승했다. 그 이유는 부가사업인 매점과 스크린광고에서 높은 성장을 기록했기 때문인데 각 사업 매출은 전년대비 각각 30%, 96.6% 상승했다 매점 매출액의 상승요인은 SPP(Spend per patron:객단가)의 상승 때문이다. SPP는 전년대비 15.5% 상승했으며 현재 1233원 수준으로 창사이래 가장 높은 수치다. 매점 사업에서는 상품을 더욱 다양화시킴으로써 판매단가를 지속적으로 증가시킬 수 있어 사업의 성장 여력이 존재한다고 판단된다. 스크린 광고매출액의 경우 광고의 디지털화로 광고의 효용성이 높아진 덕분이다. 광고주 수요의 증가와 광고 단가의 인상이 이루어 진 것으로 판단되며 이 사업은 국내 영화 관람객수 증가와 더불어 관람객 부분에서 시장점유율 1위를 차지하고 있는 CJCGV의 수혜가 지속될 것으로 전망된다. CJCGV의 2분기 실적은 매출액 614억, 영업이익 72억으로 당사의 예측치인 매출액657억 영업이익 72억에 부합한 수준이다. 다만 당기순이익이 당사 예측치인 55억에 미달한 35억이었는데 이것은 비경상적 비용 22억(기부금 17억, 유형자산손실 5억)의 발생 때문이었다. 이 비용 발생은 일시적 현상으로 추후 동사의 실적흐름에 영향을 주지 않을 것으로 예상된다. 또 관람객 시장점유율 상승으로 사이트 과당경쟁에 대한 시장의 우려를 해소했다. 2분기 동사의 관람객 M/S는 27.7%로 전분기의 26.5%보다 상회했다. M/S상승은 사이트 과당경쟁에 처한 동사의 시장 우려가 과도했었음과 위협요소로 작용했던 경쟁 상황에서 CJCGV가 어느 정도 확고한 위치를 점하고 있음을 방증하는 수치라 판단된다. ＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

CJCGV (079160) CJ CGV CO.,LTD. 국내 최대의 영화관 체인 기업 거래소 음식료, 서비스업

누적매출액	2,525억	자본총계	1,633억	자산총계	2,821	부채총계	1,187억
누적영업이익	388억	누적순이익	263억	유동부채	753억	고정부채	434억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 계속 늘어나 최근에는 결산 대비 16.4% 증가하였습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 일시적으로 증가하였으나 다시 감소하여 현재는 15.4%입니다. 수익성 감소의 원인을 살펴보아야 하겠습니다.