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[투데이리포트]CJ CGV, "중국 법인 이익기여..."OUTPERFORM(DOWNGRADE)_키움
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| 키움증권은 20일 CJ CGV(079160)에 대해 "중국 법인 이익기여는 긍정적"라며 투자의견을 'OUTPERFORM(DOWNGRADE)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 33,000원을 내놓았다. 키움증권 손윤경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'OUTPERFORM(DOWNGRADE)'의견은 키움증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 키움증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "전년도말 출점한 3호점의 영업은 BEP 수준을 통과하고 있고 4호점과 5호점은 지난 달 오픈하여 이렇다 할 실적은 아직 없으나, 1호점과 2호점에 이어 3호점 역시 영업이 빠르게 안정화되고 있어 4호점과 5호점의 이익기여에도 많은 시간이 필요하지는 않을 가능성이 높다"라고 분석했다. 또한 키움증권은 "동사 3분기 실적은 매출액 1,569억원과 영업이익 323억원으로 전년 동기 대비 각각 24.2%, 30.8% 성장했는데, 전년도와 금년의 추석의 차이로 직영관람객이 전년 동기 대비 12.0% 성장한 것과 3D영화 비중 증가에 따른 ATP(Average ticket price) 상승이 높은 매출 성장의 주요 원인"라고 밝혔다. 한편 "4분기에는 추석효과가 3분기와는 반대효과가 나는 만큼, 관람객 증가를 기대하기는 어려울 전망이나, 3D영화 비중의 증가로 매출은 전년 동기와 유사할 전망이며, 소폭의 영업레버리지가 발생하며 영업이익은 전년 동기 대비 7% 수준의 성장이 가능할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 3587.8 | 4218.8 | 5125 | +21.48 | 1150 | -26.73 |
| 영업이익 | 548 | 595.4 | 740 | +24.29 | 99 | -69.32 |
| 순이익 | 200.5 | 406.6 | 403 | -0.89 | 48 | -78.02 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 30,000원이 고점으로, 반대로 21,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 33,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 무난했지만 그 폭이 크지는 않았던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 기업의 내부요인보다 시황요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 33,222 | 38,000 | 28,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 키움증권에서 발표된 'OUTPERFORM(DOWNGRADE)'의견 및 목표주가 33,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 38,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다. |
| <키움증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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