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[투데이리포트]CJ CGV, "4분기에도 3D 효..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 20일 CJ CGV(079160)에 대해 "4분기에도 3D 효과 지속될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 32,500원을 내놓았다. 대신증권 강록희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "4분기에 상영 예정인 영화 컨텐츠 중 3D 비중이 높고, 3D 관객 비중 증가와 3D 시장점유율 상승으로 ATP가 상승될 것으로 예상되기 때문에 호전 추세는 4분기에도 지속될 전망"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "동사의 3분기 실적 호전 이유는 추석 연휴에 따른 계절적인 성수기, 3D 영화 관람객 비중 증가로 ATP(평균티켓가격) 13.2%(yoy) 상승, 우량 사이트 보유 효과로 시장점유율이 전년동기대비 상승하였기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 투자의견 매수 유지는 4분기에도 실적 호전 추세는 지속될 것으로 전망되고, 2010년 연간 실적이 3D 관람객 비중 증가에 따른 ATP 상승 효과와 점유율 확대로 실적 호전이 예상되며, 자기자본 효율성이 높은 중국시장 관련 모멘텀을 보유하고 있기 때문"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 3587.8 | 4218.8 | 5170 | +22.55 | 1200 | -23.54 |
| 영업이익 | 548 | 595.4 | 760 | +27.65 | 120 | -62.81 |
| 순이익 | 200.5 | 406.6 | 400 | -1.62 | 60 | -72.52 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년10월 28,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 32,500원까지 상향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 32,625 | 38,000 | 28,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 32,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 38,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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