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[투데이리포트]CJ CGV, "3분기 실적 무섭지..."중립(유지)_이트레이드
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| 이트레이드증권은 20일 CJ CGV(079160)에 대해 "3분기 실적 무섭지만, 4분기 모멘텀 부족"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 30,000원으로 내놓았다. 이트레이드증권 김봉기, 정홍식, 강신우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 이트레이드증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스와 견주어 볼때에도 역시 '매수'의견에서 '중립(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 30,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 이트레이드증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "동사 목표주가 하향 조정은 4분기 공휴일 부재(추석효과 3분기 기반영) 및 흥행 기대작이 뚜렷하지 않아 단기적 실적 모멘텀이 낮으며, 최근 주가 상승으로 목표주가에 도달하여 상승여력이 높지 않다고 판단되기 때문"라고 분석했다. 또한 이트레이드증권은 "동사의 3분기 지분법 손익은 1.3억원(2Q10 약 19억원 손실)으로 전분기 대비 흑자전환에 성공했는데, 이는 중국 CGV 3site(지난 9월 베이징, 텐진에 site 추가해, 현재 5개 site)의 실적 호조 및 프리머스(지분 80.0% 보유)의 성수기 실적개선에 따른 것"라고 밝혔다. 한편 "동사의 4분기 실적은 매출액 1,119억원(-0.1% YoY), 영업이익 106억원(+15.6% YoY)으로 예상되며, 영업이익률은 비용통제/판관비율 하락 전망(4Q09 45% 수준→4Q10 44%수준 전망, 3Q09 35.6%→3Q10 33.3%)으로 전년동기보다 1.3%p 개선된 9.5%로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 3587.8 | 4218.8 | 5094 | +20.75 | 1119 | -28.7 |
| 영업이익 | 548 | 595.4 | 748 | +25.63 | 106 | -67.15 |
| 순이익 | 200.5 | 406.6 | 415 | +2.07 | 60 | -72.52 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 이트레이드증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 32,313 | 38,000 | 28,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 이트레이드증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 38,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다. |
| <이트레이드증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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