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[투데이리포트]CJ CGV, "중국 상영관들의 수..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 12일 CJ CGV(079160)에 대해 "중국 상영관들의 수익 증가 예상보다 빠르다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 32,200원을 내놓았다. 한국증권 홍종길, 이재훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "중국 영화 관람 시장 확대로 신규 오픈한 상영관들의 수익 증가가 예상보다 빨라 동사의 중국 투자는 적극적으로 진행될 전망이다. 우리는 동사의 2011년 중국 상영관수는 13개로, 관련 지분법평가이익은 18억원으로 늘어날 것으로 전망한다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사의 2010년 3분기 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 24.3%, 22.2% 증가한 1,571억원과 301억원으로 사상 최대 실적을 달성한 것으로 추정된다. 3분기 직영관람객수가 전년동기대비 12.0% 증가했고, ATP도 슈렉포에버, 토이스토리3 등의 3D 영화가 흥행하며 전분기대비 3.9% 증가한 7,797원을 기록할 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 실적 호조는 점유율 상승과 3D 영화 비중 확대로 지속될 전망이다. ATP(Average Ticket Price)가 3D와 4D 영화 관람객 비중 증가로 상승하고, 동사의 시장 점유율도 사이트가 증가하고 경쟁사 대비 3D 상영관 비율이 높아 상승할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
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| 매출액 | 3587.8 | 4218.8 | 5080 | +20.41 | 1570 | +45.77 |
| 영업이익 | 548 | 595.4 | 690 | +15.89 | 300 | +179.59 |
| 순이익 | 200.5 | 406.6 | 360 | -11.46 | 210 | +556.04 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 30,200원이 고점으로, 반대로 27,600원이 저점으로 제시된 이후 이번에 32,200수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 31,690 | 38,000 | 27,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 32,200원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 38,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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