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[투데이리포트]CJ CGV, "플랫폼으로 가는 길..."매수B(유지)_신영
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| 신영증권은 11일 CJ CGV(079160)에 대해 "플랫폼으로 가는 길"라며 투자의견을 '매수B(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 33,300원으로 내놓았다. 신영증권 한승호, 용두레 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수B(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 33,300원은 직전에 발표된 목표가 30,000원 대비 11% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "중국도 향후 멀티플렉스 산업은 이 같은 ‘플랫폼 비즈니스’로 변화할 공산이 높다. 2009년 중국의 광고시장 규모는 85조원(한화 기준)으로 한국 광고시장의 12배 규모다. 향후 CJ CGV 중국법인의 합산 점유율을 10%로 가정하면 중국 자회사들의 스크린광고 수익은 935억원(85조원 × 1.1%×10.0%)에 달한다"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "동사의 목표주가를 상향한 것은 전국관객의 증가로 동사의 3분기 실적과 연간 실적이 당초 전망을 상회할 가능성이 높을 것으로 예상되기 때문이다. 이번에 수정 제시한 3분기 매출액과 영업이익은 수정전보다 7.5%, 12.9% 상향한 것"라고 밝혔다. 한편 "최근에 동사의 중국 진출에 대한 기대가 높다. 실제로 중국은 2000년대 초·중반의 한국처럼 부동산 개발 붐에 힘입어 재래식 단관 극장들이 멀티플렉스 상영관으로 전환하고 있다. 그런데 향후 중국의 극장산업을 분석할 때 영화산업 외에 ‘광고시장’도 주목해야 할 것으로 보인다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 3587.8 | 4218.8 | 5258 | +24.63 | 1565 | +45.31 |
| 영업이익 | 548 | 595.4 | 757 | +27.14 | 285 | +165.61 |
| 순이익 | 200.5 | 406.6 | 405 | -0.39 | 191 | +496.69 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 32,000원이 고점으로, 반대로 30,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 33,300수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 31,471 | 38,000 | 27,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수B(유지)'의견 및 목표주가 33,300원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 38,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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