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[투데이리포트]CJ CGV, "3분기 매출액 +1..."매수(유지)_이트레이드
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| 이트레이드증권은 22일 CJ CGV(079160)에 대해 "3분기 매출액 +17.8% YoY, 영업이익 +18.7% YoY 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 30,000원으로 내놓았다. 이트레이드증권 김봉기, 정홍식, 강신우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 이트레이드증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 30,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 이트레이드증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "동사 3분기 매출액은 전년동기 대비 M/S증가(2Q09 27%→2Q10 30% 수준 전망)로 관람객수가 9.4% 증가(1,260만명→1,380만명 전망, 3분기는 계절적 성수기)할 전망이며, ATP가 하반기 3D영화 대작들(슈렉포에버, 스텝업3, 레지던트이블4, 토이스토리3, 해리포터와 죽음의 성물 등)의 출시로 전년동기 대비 10.0% 상승(6,800원→7,500원, 2분기 수준, 보수적 관점)할 전망"라고 분석했다. 또한 이트레이드증권은 "동사는 2분기 세전이익 50억원(-53.6% YoY), 당기순이익 32억원(-59.8% YoY)을 기록해 당사 추정치(세전이익 81억원, 당기순이익 58억원)를 하회했는데, 이는 지분법손실 약 25억원(최근 미국 LA 극장 오픈으로 인해 약 13억원, 프리머스시네마 약 11억원), 이자비용 약 37억원, 극장 리뉴얼로 인한 유형자산폐기손실 약 16억원 등으로 영업외 비용이 크게 증가(+156.2% YoY)했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사의 안정적인 수익창출과 매년 1.4%p씩 증가하는 M/S에도 불구하고, 높은 판관비 비중(2009년 매출액대비 40%수준)과 예상치 못한 유형자산 폐기/처분손실, 해외법인의 지분법손실 등은 동사의 수익성에 리스크 요인이 될 수 있다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
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| 매출액 | 3587.8 | 4218.8 | 5094 | +20.75 | 1489 | +38.25 |
| 영업이익 | 548 | 595.4 | 748 | +25.63 | 293 | +173.07 |
| 순이익 | 200.5 | 406.6 | 433 | +6.49 | 210 | +556.04 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 이트레이드증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 30,077 | 32,000 | 27,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 이트레이드증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 32,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다. |
| <이트레이드증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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