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하나대투증권은 27일 CJ CGV(079160)에 대해 "4분기 실적은 쇼크 수준"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 24,500원으로 내놓았다. 하나대투증권 송선재, 이고운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'NEUTRAL로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 24,500원은 직전에 발표된 목표가 27,500원 대비 -10.9% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





하나대투증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "4분기 영업이익은 예상치를 16% 하회하면서 쇼크(Earnings Shock)를 기록했는데, 신규 사이트 개관에 따라 임차료/건물관리비 등이 증가(+49억원)하였고, 광고선전비와 용역수수료가 각각 30억원/31억원 증가하였으며, 성과급도 10억원 정도 추가 지급되었다"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "‘아바타’, ‘전우치’ 등의 흥행을 통해 1분기 실적호조가 예상되지만 최근 3개월 주가가 13.3% 상승하고 KOSPI를 13% 상회하면서 이미 반영되었고, 오히려 그 동안 가리워져 있던 고정비 증가요인과 자회사 프리머스의 실적부진 등이 부각되면서 주가를 압박할 것"라고 밝혔다. 한편 "티켓요금 인상과 시장점유율 상승은 분명 긍정적인 포인트이지만, 이를 통한 외형성장이 수익으로 연결되지 못하는 현 구조를 탈피하지 못하는 한 Valuation 재평가는 힘들 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	NEUTRAL
목표주가	28,588	32,000	24,000

*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 24,500원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 32,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20100127 NEUTRAL 24,500 20091023 매수 27,500 20091008 매수 27,500 20090923 매수 27,500 20090824 매수 27,500		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20100127 하나대투 NEUTRAL 24,500 20100127 신영 매수(유지) 32,000 20100127 LIG 매수(유지) 30,000 20100127 푸르덴셜 매수 30,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.