thinkpool

키움증권은 27일 CJ CGV(079160)에 대해 "2010년 호조를 예상하기에 충분한 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다. 키움증권 손윤경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 키움증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





키움증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "복잡한 영업외실적에도 불구, 09년 4분기 실적은 2010년 실적호조를 예상하기에 충분하다. 아바타의 흥행으로 4분기 평균 티켓가격은 7,163원을 기록하며 처음으로 7,000원을 상회했다"라고 분석했다. 또한 키움증권은 "09년 영업이익의 높은 성장에 걸림돌이 되었던 다수의 직영점 출점에 따른 비용 증가 역시 2010년에는 둔화될 것으로 예상된다. 2010년에 직영점의 신규 출점은 2개에 불과할 계획이기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "4분기 세전이익 부진의 주요 원인이 대체로 일회성 요인에 불과한 것으로 판단되고 관람객의 호조가 1분기에도 여전히 지속되고 있기 때문에 시장의 예상과 다른 4분기 실적이 상승 추세에 있는 동사의 주가에 부담이 되지는 않을 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2008	2009	2010	증감(%)	10/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	3204.7	3587.8	4621	+28.8	1034	-7.72
영업이익	409.2	548	751	+37.04	188	+106.25
순이익	121.5	200.5	508	+153.37	124	+83.89

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년4월 19,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 30,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	28,767	32,000	24,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 32,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20100127 매수(유지) 30,000 20100111 매수(유지) 30,000 20091221 매수(상향) 25,000 20091023 MARKETPERFORM(유지) 21,000 20090724 MARKETPERFORM(유지) 21,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20100127 키움 매수(유지) 30,000 20100127 NH 매수(유지) 27,000 20100127 하이 매수(유지) 32,000 20100127 우리 매수(유지) 26,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.