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신영증권은 21일 CJ CGV(079160)에 대해 "2010년 실적 상향 조정"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 32,000원으로 내놓았다. 신영증권 한승호, 용두레 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 32,000원은 직전에 발표된 목표가 30,000원 대비 6.7% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 60.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





신영증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "내년에는 스크린 증설에 따른 외형확대 효과가 본격화되는 반면, 고정비 및 마케팅비용 부담은 하락할 것으로 예상했기 때문에 2010년 연간실적은 매출액과 영업이익 전망치를 상향조정했다"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "12월 들어 영화관객은 전년동월비 21.1% 증가했는데 동사는 30% 이상 증가한 것으로 보인다(12월 18일 누적 기준). 4분기가 성수기인 점을 고려하면 4분기 매출액은 전년동기비 32.0% 증가한 1,037억원으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "단순히 영화 한편의 흥행여부를 떠나 이번 아바타의 개봉은 국내 극장업계에 ‘의미있는 이벤트’일 것으로 판단된다. 좋은 영화콘텐츠라면 관객들이 높은 요금을 수용할 의사가 있는 것으로 확인됐기 때문이다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	3204.7	3587.8	4135	+15.25	1037	-17.94
영업이익	409.2	548	617	+12.59	114	-53.79
순이익	121.5	200.5	409	+103.99	59	-70.61

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 30,000원이 고점으로, 반대로 21,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 32,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	27,375	32,000	21,000

*최근 분기기준

오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 32,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 32,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다.

<신영증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091221 매수(유지) 32,000 20091208 매수(유지) 30,000 20090904 매수(유지) 30,000 20090811 매수(유지) 30,000 20090724 매수(유지) 30,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091221 신영 매수(유지) 32,000 20091209 NH 매수(유지) 24,000 20091208 현대 매수(유지) 30,000 20091207 미래에셋 매수 31,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.