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유진증권은 12일 CJ CGV(079160)에 대해 "지속적인 실적개선의 출발점"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 29,000원으로 내놓았다. 유진증권 이승응 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 29,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





유진증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "직영점 기준으로 시장점유율 29.0%를 차지할 것으로 예상하며 향후 동사의 출점 계획을 고려하면 시장점유율은 지속적으로 상승해 장기 수익성을 지켜주는 토대가 될 전망"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "SK네트웍스가 메가박스를 인수하는 경우 경쟁적인 극장 증설을 통한 시장진입은 쉽지 않은 것으로 판단한다. 이미 주요 상권에는 CJ CGV와 롯데시네마 등이 출점한 상황이며, 2011년까지 CJ CGV와 롯데시네마는 신규 개발지역에 대한 출점 계획을 완료한 상황"라고 밝혔다. 한편 "SK그룹의 극장사업 진출로 인한 수익성 악화 우려는 과도한 수준이라는 점과 실적개선과 비용통제로 인해 수익성이 지속적으로 개선될 것이라는 점에서 3분기 실적발표는 주가상승의 모멘텀으로 작용할 전망이며 현 시점에서 추가상승 여력은 충분하다고 판단한다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	3204.7	3587.8	4070	+13.44	1290	+34.22
영업이익	409.2	548	600	+9.49	260	+109.51
순이익	121.5	200.5	360	+79.55	170	+113.03

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년9월 20,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 29,000원까지 상향조정되고 있다.
해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	27,622	32,000	21,000

*최근 분기기준

오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 29,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 32,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다.

<유진증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091012 매수(유지) 29,000 20090924 매수(유지) 29,000 20090909 매수(유지) 29,000 20090724 매수(유지) 29,000 20090708 매수(신규) 29,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091012 유진 매수(유지) 29,000 20091012 현대 매수(유지) 30,000 20091008 하나대투 매수 27,500 20091005 부국 매수(유지) 27,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.