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시세분석 외인동향 기업분석

◇CJ CGV(시세분석,외인동향,기업분석)

-영화 관람 수요의 상승여력은 아직도 존재한다.



-영화 관람 수요 증가로 CJ CGV의 실적 상승 예상



-투자의견 '매수' 및 목표주가 2만8000 제시



.(이경민 애널리스트)




[이데일리 배장호기자]한양증권은 CJ CGV(,,)에 대해 19일 "지난해에 비해 올해 영화 관람객이 약 11% 늘어날 것으로 예상한다"며 "여타 멀티플렉스들의 공격적인 증설에도 불구하고 시장 점유율이 유지되고 있어 실적 상승이 예상된다"고 밝혔다. 05년 미국 헐리우드 메이저 영화의 흥행 성적 부진으로 미국영화의 의존도가 높은 나라들을 중심으로 극장매출과 관람객수는 하락세를 보였다. 그러나 한국은 자국영화 점유율 상승으로 영화관람 수요가 소폭 상승하였으며 06년에도 주5일 근무 확대 시행, 양질의 영화 컨텐츠 라인업 예상 및 인당 영화 관람횟수 증가 등의 이유로 영화 관람객은 전년대비 약11% 상승 할 것으로 예상한다. 06년 CJ CGV의 실적 상승이 있을 것으로 전망한다. 이유는 1)영화 관람 수요의 증가로 극장매출의 상승이 예상되고 2)매출 상승에 따른 영업레버리지 효과가 발생할 것으로 기대되며 3)영화티켓부분 외 기타부분의 매출상승으로 인한 전체 원가율이 떨어질 것으로 예상되기 때문이다. CJ CGV에 대한 투자의견 매수 및 목표주가 2만8000을 제시한다. 최근 CJ CGV는 타멀티플렉스들의 공격적인 사이트 증설로 인해 시장점유율 하락에 대한 우려가 대두되면서 주가는 연초대비 26.5% 하락하였으며, 지수대비 17% 하회(underperform)하였다. 그러나 당사는 이런 리스크 요인에도 불구하고 영화관람 수요가 꾸준히 증가하고 있고 동사의 시장점유율도 유지되고 있으며 또한 동사에게 극장사업 리스크에 대한 회피 요인이 존재하고 있어 동사의 현주가는 저평가되었다고 판단된다＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

CJCGV (079160) CJ CGV CO.,LTD. 국내 최대의 영화관 체인 기업 거래소 음식료, 서비스업

누적매출액	2,389억	자본총계	1,600억	자산총계	2,637	부채총계	1,036억
누적영업이익	358억	누적순이익	237억	유동부채	625억	고정부채	411억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 계속 늘어나 최근에는 결산 대비 10.2% 증가하였습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 일시적으로 증가하였으나 다시 감소하여 현재는 15%입니다. 수익성 감소의 원인을 살펴보아야 하겠습니다.