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하이증권은 28일 CJ CGV(079160)에 대해 "성장성 둔화에도 수익성 개선은 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 18,500원으로 내놓았다. 하이증권 채정희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하이증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 18,500원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





하이증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "일인당 매점소비금액(SPP)이 지속적으로 상승(07.4Q 1,353원 --> 08.4Q 1,518원, yoy+12.2%)하였고, 경기침체에도 20대~30대 타겟마케팅이 용이한 매력적인 광고매체로서 안정적인 광고수주가 지속되었다"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "41억원의 추가적 법인세는 2004년 상장 당시 동사의 대주주였던 ACH(네덜란드계 사모펀드)의 구주매출을 통한 양도차익에 대한 과세가 이루어지지 않고 있다가, 최근 이미 해체된 외국계 사모펀드에 대한 과세가 불가하자 국세청이 동사에게 과세를 통지하였기 때문"라고 밝혔다. 한편 "매점매출과 광고매출은 지속적인 SPP 상승과 안정적 광고수주의 지속으로 각각 11%, 13%의 수준의 안정적 성장을 지속할 것으로 기대되며 상대적으로 원가율이 낮은 비상영부문 매출비중의 확대는 추가적 매출성장 및 완만한 수익성 개선에 기여할 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년1월 20,700원까지 높아졌다가 년월 18,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 18,500원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(M)
목표주가	19,520	22,000	17,000

*최근 분기기준

오늘 하이증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 18,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 22,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

<하이증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090128 매수(유지) 18,500 20090112 매수(유지) 18,500 20081208 매수(유지) 18,500 20081126 매수(유지) 20,700 20081021 매수(유지) 20,700		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090128 하이 매수(유지) 18,500 20090128 미래에셋 매수(유지) 22,000 20090128 메리츠 매수(유지) 20,000 20090128 삼성 HOLD(M) 17,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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