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- 관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 -1% - 증권사 목표주가 19,300원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력 - CJ CGV_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 0.51%로 적정수준 - 거래비중 기관 35.98%, 외국인 52.46% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 매물대 저항은 15,000원 근방에 존재

관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 1일 오후 2시5분 현재 전일대비 3.3% 하락하면서 13,200원을 기록하고 있는 CJ CGV는 지난 1개월간 16.98% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 3.9%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ CGV의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ CGV의 위험을 고려한 수익률은 -4.3을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률 -1.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ CGV가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
웅진씽크빅	1위	6.0%	3위	-8.1%	3위	-1.3
웅진홀딩스	2위	5.6%	4위	-9.3%	4위	-1.6
SBS홀딩스	3위	4.2%	2위	3.6%	2위	0.8
CJ CGV	4위	3.9%	5위	-17.0%	5위	-4.3
녹십자홀딩스	5위	3.2%	1위	6.4%	1위	2.0
코스피	-	3.4%	-	-3.1%	-	-0.9
서비스업	-	3.6%	-	-4.7%	-	-1.3

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 -1%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 서비스업업종은 1% 하락하고 있다.

웅진홀딩스	6,670원 ▲160(+2.46%)	녹십자홀딩스	59,500원 ▼500(-0.83%)
웅진씽크빅	11,350원 ▼600(-5.02%)	SBS홀딩스	18,650원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 19,300원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ CGV의 평균 목표주가는 19,300원이다. 현재 주가는 13,200원으로 6,100원(46%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하이증권의 채정희 에널리스트가 " 물가상승에도 불구하고 2001년 이후 관람료 인상부재, 특히, 한국영화산업 수익구조의 극장매출 의존도가 매우 높은 상황(2007년 극장매출:부가판권 매출 = 8:2 수준)에서 관람료 인상은 단기적으로 가장 효과적이고 현실적인 해결방안으로 제시되고 있는 현실이다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 20,700원을 제시했고, 신영증권의 한승호 에널리스트가 " 4분기 실적, 예상을 하회할 전망, 작년 4분기에 한국영화는 ‘식객’, ’행복’ 그리고 외화는 ‘색계’와 같은 흥행작들이 있었는데 금년 4분기에는 이렇다할 흥행작이 없다. 그나마 최근 개봉한 한국영화 ‘미인도’의 경우 견조한 흥행이 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 21,000원을 제시했다.

10월20일에 CJ CGV 3/4분기(2008년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1,079.4억	233.2억	161.5억
직전분기 대비	23.8% 증가	92.9% 증가	163.9% 증가
전년동기 대비	5.6% 증가	7.6% 증가	21.1% 증가

CJ CGV 4/4분기(2008년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	862.5억	98.7억	30.3억
직전분기 대비	20.1% 감소	57.7% 감소	81.2% 감소
전년동기 대비	10.4% 증가	23.7% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ CGV는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	CJ CGV	SBS홀딩스	웅진씽크빅	웅진홀딩스	녹십자홀딩스
ROE	10.0	5.0	19.1	-3.4	6.3
PER	13.8	11.0	8.2	-	19.3
PBR	1.4	0.6	1.6	0.4	1.2
기준년월	2008년9월		2008년9월	2008년9월	2008년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 11월27일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 161,563주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 137,140주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 24,423주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.51%로 적정수준 최근 한달간 CJ CGV의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.51%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.05%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 35.98%, 외국인 52.46% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 52.46%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 35.98%를 보였으며 개인은 11.55%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

최근 주가변화를 기준으로 살펴보면 현주가는 상승폭보다 하락폭이 우월한 약세패턴을 보이고 있고, 거래량을 활용한 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름과 같이 투자심리도 위축되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

매물대 저항은 15,000원 근방에 존재

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 15,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 15,000원대는 전체 거래의 27.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 14,600원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 14,600원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 14,600원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.
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