thinkpool

- 위험대비수익률 0.7로 하위권, 업종평균치보다 낮아 - 관련종목들은 상승 우위, 서비스업업종 +1.93% - 증권사 목표주가 19,000원, 현재주가 대비 49% 추가 상승여력 - CJ CGV_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 39.71% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 14,700원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 0.7로 하위권, 업종평균치보다 낮아 25일 오후 12시5분 현재 주가변동없이 전일과 같은 12,700원을 기록하고 있는 CJ CGV는 지난 1개월간 3.67% 상승했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 4.6%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ CGV의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가상승률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 CJ CGV의 위험을 고려한 수익률은 0.7을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았으나 주가상승률 또한 높지 않았기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보여줬다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률인 2.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ CGV가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
SBS홀딩스	3위	6.8%	2위	38.5%	1위	5.6
한진중공업홀딩스	1위	9.0%	1위	39.7%	2위	4.4
웅진홀딩스	2위	7.1%	3위	8.8%	3위	1.2
CJ CGV	5위	4.6%	4위	3.7%	4위	0.7
웅진씽크빅	4위	6.0%	5위	-2.7%	5위	-0.4
코스피	-	4.4%	-	6.1%	-	1.3
서비스업	-	4.7%	-	12.3%	-	2.6

관련종목들은 상승 우위, 서비스업업종 +1.93%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 우세한 가운데 서비스업업종은 1.93% 상승중이다.

웅진홀딩스	6,530원 ▲190(+3.00%)	SBS홀딩스	19,600원 ▲600(+3.16%)
한진중공업홀딩스	10,900원 ▲700(+6.86%)	웅진씽크빅	10,700원 ▼250(-2.28%)

증권사 목표주가 19,000원, 현재주가 대비 49% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ CGV의 평균 목표주가는 19,000원이다. 현재 주가는 12,700원으로 6,300원(49%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신영증권의 한승호 에널리스트가 " 4분기 실적, 예상을 하회할 전망, 작년 4분기에 한국영화는 ‘식객’, ’행복’ 그리고 외화는 ‘색계’와 같은 흥행작들이 있었는데 금년 4분기에는 이렇다할 흥행작이 없다. 그나마 최근 개봉한 한국영화 ‘미인도’의 경우 견조한 흥행이 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 21,000원을 제시했고, 삼성증권의 배혜원, 구창근 에널리스트가 " 봄날을 기다리며, 동사의 현 주가는 2009년 P/E 11.2배 수준으로 시장 대비 25% 프리미엄을 의미하지만, 실적 개선 기대감은 이미 주가에 반영된 상태이며, 향후 한국영화 관객수 감소에 따른 외형성장 및 수익성 개선 둔화가 우려되고, 자회사 및 추가 투자 (보증금) 등의 리스크가 상존하기 때문에 더 이상의 프리미엄은 부담..." (이)라며 투자의견 HOLD(M)에 목표주가: 17,000원을 제시했다.

10월20일에 CJ CGV 3/4분기(2008년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1,079.4억	233.2억	161.5억
직전분기 대비	23.8% 증가	92.9% 증가	163.9% 증가
전년동기 대비	5.6% 증가	7.6% 증가	21.1% 증가

CJ CGV 4/4분기(2008년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	862.5억	98.7억	30.3억
직전분기 대비	20.1% 감소	57.7% 감소	81.2% 감소
전년동기 대비	10.4% 증가	23.7% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ CGV는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	CJ CGV	웅진홀딩스	웅진씽크빅	한진중공업홀딩스	SBS홀딩스
ROE	10.0	-3.4	19.1	6.1	5.0
PER	14.9	-	7.2	5.0	11.0
PBR	1.5	0.4	1.4	0.3	0.6
기준년월	2008년9월	2008년9월	2008년9월	2008년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 기관이 10일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 271,514주를 순매수한 반면, 외국인은 순매도로 돌아서면서 51,362주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 220,152주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준 최근 한달간 CJ CGV의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.38%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 7.4%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 39.71% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 46.04%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 39.71%를 보였으며 외국인은 14.24%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 58.59%로 가장 높았고, 기관이 29.31%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 12.08%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 14,700원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 14,700원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 14,700원대는 전체 거래의 24.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 15,200원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 14,700원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 14,700원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.
ⓒ 한경닷컴 & 씽크풀, 무단 전재 및 재배포 금지