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고려대가치투자연구회 회장을 맡고 있는 신태용입니다.

투자경력은 6년째이고, 기술적 분석으로 2번 완전 쪽박을 차고 현재 가치투자자로서

기업의 내재가치에 기반한 가치투자를 실천하고 있습니다.

씽크풀에도 투자의 진리이자 너무나 당연히 할 수 밖에 없는 가치투자가 널리 알려지길 진심으로

바랍니다.

주식투자의 기준은 회사가 되어야 하며, 기술적 분석은 참고만 하는 부분이라고 생각합니다.

요약재무정보 올립니다.

1. 요약재무정보

                                                                                        [Δ는 부(-)의 수치임

우선 CGV는 올해 수익은 작년대비 히트영화 수의 감소 및 싸이트 확장에 따른 고정비 지출의

증가로 이익이 감소했습니다.

매출액은 작년 반기 수준이나 작년 반기 순이익 196억에 100억이나 못 미치는 수준입니다.

따라서 주가는 지속적으로 하락해 왔습니다.

그렇다면 앞으로는?

개인적으로는 지금은 매수할 시점이 아니지만, 추가 하락시 반드시 매수할만한 가치가

있는 매력적인 종목이라고 생각합니다.

현재는 시가총액 5000억원에 육박합니다.  PBR 3배에 최호황기 340억 실적을 놓고 PER

적용해봐도 PER가 14배에 이릅니다. 현재는 회사가 비싸다고 생각합니다.

하지만.

CJ CGV는 분명히 매력적인 회사입니다.

영화관을 살펴보겠습니다

1. 우리나라는 인구 밀집지역이 많기 때문에 영화관 관객 점유율이 높습니다. 그리고 1인당 1년에

보는 영화수가 선진국 대비 아직 적은 편이구요. 영화관 숫자도 인구대비 많이 적은 편입니다.

2. 단돈 8천원으로 문화생활을 즐길만한 것이 없죠?^^*

3. 한국영화 같은 경우는 배급사 및 영화제작사 등등 대 영화관이 5대5 외화는 배급사 대 영화관

이 6대 4의 수익을 나눠 먹습니다. 영화관 같은 경우 관객이 몰리는 영화의 스크린 수를 늘려서

수익을 늘리면 됩니다. 항상 갑의 입장입니다.

4. 영화관은 영화관람 수익 뿐만 아니라 팝콘 음료수 등의 매점 수입 및 광고 수입 등이 짭짤합니다.

굉장히 매력적인 비즈니스 모델을 가진 영화관을 하는 CJ CGV는 2007년 2008년까지 지속적으로

싸이트 및 스크린 수를 늘려나갈 것입니다..

따라서 국내 영화관이 포화상태에 이르면, 매출액 및 이익이 장기적으로 안정적으로 나오면서

순이익을 주주들에게 많은 부분 배당으로 돌려줄 거구요.

장기적으로는 KT,SK텔레콤처럼 성장이 정체되면 배당을 많이 주는 식으로 가리라 봅니다.

 수급상으로도 최근 기관들의 꾸준한 매도와 이 물량을 개인들이 다 받아가고 있기 때문에,

전저점이 붕괴된다면 투매가 나올 수도 있는 상황이라고 봅니다.

개인적으로도 2만원 이하에서는 매수할 생각입니다.