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현대증권은 11일 CJ CGV에 대해 비상영 부문의 매출 고성장과 신규 출점 감소를 통한 수익성 개선이 지속될 전망이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 2만2000원을 유지했다.

한익희 현대증권 애널리스트는 "2월 전국관객은 전년 동월 대비 4% 줄어든 1320만명을 기록, 2월 누계 전국관객은 전년 대비 12% 감소한 2625만명으로 집계됐다"면서 "비록 전국 관객은 부진했지만 CJ CGV의 직영관객은 전년 동기 대비 증가했을 것"으로 추정했다.

그는 "직영관객 증가를 예상하는 근거는 지난 해 출점한 9개 직영점의 경영 정상화가 속도를 내며 진행되고 있고 집객 효과가 강화되고 있기 때문"이라며 "34개에 달하는 CJ CGV의 직영관객 점유율은 최소 25% 이상을 기록했을 것으로 파악된다"고 설명했다.

그는 이어 영화 침체에도 불구 CJ CGV의 직영관객이 성장하는 이유로 ▲상영관은 단순히 영화만을 보러 가는 장소가 아니라 입지 내 유동 인구의 일정량이 상시 유입되는 공원과 같고 ▲상영시장에 규모의 경제를 바탕으로 부익부 빈익빈 현상이 이미 진행되고 있기 때문이라고 분석했다.

한편 CJ CGV와 시장을 양분하고 있는 롯데시네마는 향후 집객력을 강화하며 시장점유율과 실적을 확대해 갈 전망됐다. 반면 규모를 갖추지 못한 중소 상영관들에게는 향후 더욱 어려운 상황에 직면할 것으로 예상됐다.

정경진 기자 shiwall@
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