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[투데이리포트]CJ CGV, "대내외 악재가 많아…" BUY-유안타증권
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| 유안타증권에서 9일 CJ CGV(079160)에 대해 "대내외 악재가 많아졌다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다. 유안타증권 박성호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 유안타증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유안타증권에서 CJ CGV(079160)에 대해 "동사에 대한 투자의견 Buy를 유지하나, 목표주가는 기존 7.1만원 →5.5만원으로 하향 조정. 신규 목표주가 5.5만원은 SOTP(Sum-of-the-parts) 방식으로 산출했으며, 2019E PER 기준으로 25.4배에 해당[표8 참조]. 목표주가 하향은 국내, 중국, 터키 상영관 영업가치 하향조정에 기인. 국내는 2019년 최저임금 인상(+10.9% YoY)에 따른 인건비 부담, 중국은 박스오피스 성장세 둔화, 터키는 매크로 불안 이슈를 반영한 것. 참고로, 2018년 10월 중국 박스오피스는 36억위안(-29% YoY)으로 감소"라고 분석했다. 또한 유안타증권에서 "연결실적은 매출액 4,730억원(+0.2% YoY), 영업이익 327억원(+1% YoY), 지배주주 귀속순이익 14억원(-95% YoY)을 기록해 컨센서스를 15% 가량 하회. 부문별 영업이익은 본사 256억원, 4DX 60억원, 중국 76억원(중국 본사+연결사이트), 베트남 11억원, 터키 -94억원(무형자산상각비 차감 이후 기준). 영업외단에선, 터키 TRS 관련 파생상품 평가손실 125억원 발생"라고 밝혔다. 한편 "최근 동사의 주가하락은 대내외 악재들을 감안해도 과도한 수준인 것으로 판단되나, 본격적인 반등 모멘텀을 위해선 중국 박스오피스의 회복이 필요한 것으로 판단되어 보수적 관점의 투자판단 권고 "라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년5월 115,000원까지 높아졌다가 2018년8월 71,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 55,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 65,400 | 88,000 | 55,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 55,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 15.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 88,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다. |
| <유안타증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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