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[투데이리포트]CJ CGV, "고성장 시장에서 절…" 매수-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 27일 CJ CGV(079160)에 대해 "고성장 시장에서 절반을 가졌다는 것"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다. 미래에셋대우 박정엽 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 52.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 CJ CGV(079160)에 대해 "고성장 영화 시장에서 이미 50% 점유율을 확보한 점은 의미가 생각보다 크다. 친숙한 타 시장과 비교하자면, 중국은 연간 20%대 성장하지만 1위가 15%만 점유하고 있어 경쟁이 강하다. 한국은 CGV 점유율이 50%에 가깝지만 시장 성장이 없다. 베트남에서는 1위인 동사의 협상 력과 입지가 워낙 강력해 스크린 공급 및 경쟁 완급 조절도 어느 정도는 가능해 보인다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "시장 성장에도 불구, 사업자 간 경쟁은 타이트하지 않을 가능성이 있다. 그렇다면 성장기 점유율 확대 (04년 24% 15년 49%)를 위해 출점과 인수에 열심이던 국내 CGV의 과거(이익률 하락) 와는 다른 전개가 가능하다. 지배력에 기반한 높은 이익률을 장기화도 기대할 수 있다"라고 밝혔다. 한편 "전체 가치를 4~5천억원으로 가정하면 1천억원 이상의 현금 유입이 기대된다. 순차입금 9천억원에 달하는 CJ CGV의 재무 구조에 작은 도움이 된다. 한편 베트남 극장 pure play인 상장 법인은 한국, 터키 등에 노출을 기피하는 투자자의 대안이 될 수 있다. 수급 측면에서는 CJ CGV에 다 소 불리하게 전개될 가능성이 있다. 다만 장기로는 지분 가치에 대한 평가가 반영될 것이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년4월 98,000원까지 높아졌다가 2018년8월 80,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 80,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 79,786 | 100,000 | 67,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 67,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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