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[투데이리포트]CJ CGV, "구조적 역성장 우려…" BUY-삼성증권
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| 삼성증권에서 10일 CJ CGV(079160)에 대해 "구조적 역성장 우려 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 67,000원을 내놓았다. 삼성증권 양승우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 CJ CGV(079160)에 대해 "영업이익은 3억원으로 흑자전환(vs 2Q17 -31억원)하였으나, 컨센서스(120억원)를 크게 하회하였다. 이는 주로 1) 국내 가격인상 효과가 최저임금 상승으로 일부 상쇄되었고, 2) 중국·터키의 박스오피스 역성장에 따른 저조한 실적에 기인한다. 다만 베트남에서는 입장객수 증가와 ATP 회복으로 견고한 이익 성장(+23.8% y-y)을 보였다"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "영화 개봉 지연에 따라 박스오피스가 감소(-7.6% y-y)하면서, 영업손실 -18억원(vs 2Q17 31원)으로 저조한 실적을 보였다. 터키 역시 정치적이슈에 따른 전체 시장 둔화(-12.5% y-y)로 영업손실(-33억원)을 기록하였다. 리라화 약세에 따른 TRS 평가손실(-95억원) 역시 인식되었다"라고 밝혔다. 한편 "가장 큰 우려는 국내 시장이다. 1~7월 누적 관객수를 살펴보면 2016년을 정점으로 감소세가 관찰되는데, 지속적인 최저임금 상승이 더해지면서 구조적인 역성장 국면으로 들어설 가능성이 있다. 또한 터키 리라화의 추가적 절하 역시 리스크 요인이다. 반면 upside 요인은 중국, 베트남을 비롯한 해외 시장의 성장성 부각일 것이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년3월 86,000원까지 높아졌다가 2018년8월 67,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 67,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규편입) | 매수(신규편입) |
| 목표주가 | 84,786 | 100,000 | 67,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 67,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 21%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(신규편입)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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