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[투데이리포트]CJ CGV, "2018년에는 기저…" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 30일 CJ CGV(079160)에 대해 "2018년에는 기저효과 및 IPO에 주목하자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 95,000원을 내놓았다. 신한금융투자 성준원, 강수연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 CJ CGV(079160)에 대해 "동사의 2018년 연결 영업이익은 850억원(+9.9% YoY, 이하 YoY)으로 추정된다. 분기별 영업이익 성장률은 1Q18 +13.7%, 2Q18 흑자전환, 3Q18 +29.2%, 4Q18 -28.3%로 가정했다. 국내는 2017년 1Q~3Q까지 용산점 리모델링, 극장 외형 성장 경쟁 심화, 흥행작 부재 등으로 이익이 역성장했었다. 2018년에는 기저효과로 실적 개선이 기대된다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "하반기(3Q18로 가정)에는 CGV Vietnam 법인의 한국 주식시장 상장(IPO)이 예정되어 있다(기업가치 3~4천억원 추정). 2011년부터 현재까지 대략 2,000억원 넘게 투자되었는데 상장을 통해 투자금 회수가 가능하다는 점이 긍정적이다. 2019년에는 CGV China, 2020~2021년에는 터키 법인 및 4DX의 상장까지도 예정되어 있다"라고 밝혔다. 한편 "18년 연결 영업이익이 +9.9% YoY 개선되고, 1~3분기 국내 영화시장이 기저효과로 성장하고, 자회사 IPO를 통한 기업가치 재평가(상승)가 기대되기 때문에 동사에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 115,000원까지 높아졌다가 2017년8월 90,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 95,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 91,357 | 102,000 | 77,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 95,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 102,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 77,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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