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[투데이리포트]CJ CGV, "17년부터 실적 역…" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 19일 CJ CGV(079160)에 대해 "17년부터 실적 역전: 해외 자회사 > 국내 본사"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 90,000원을 내놓았다. 신한금융투자 성준원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 CJ CGV(079160)에 대해 "17년부터 국내와 해외 실적이 역전된다. 18년 영업이익은 해외 458억원, 국내 330억원으로 예상된다. 국내는 관객 정체, 인건비 급증(최저임금인상으로 인건비 약 13% 증가) 및 임차료 증가가 문제다. 신흥 시장(중국, 베트남, 터키, 인도네시아, 4D)은 지속적으로 외형이 성장할 가능성이 높다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "2018~2021년에 베트남, 중국, 터키, 4DX가 차례로 기업공개(IPO)를 하게 된다면 기업가치는 점진적으로 3~4조원 수준으로 올라갈 가능성이 높다. 자회사들의 17년 이익 성장성이 높고(+393% YoY), 3분기 중국 영화 성장성(+45% YoY)이 좋고, 자회사들의 IPO를 통한 장기적인 기업가치 재평가(상승)가 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "3분기 연결 영업이익은 324억원(-4.6% YoY)으로 예상된다. 한국의 3분기 극장 관객은 9월 17일까지 누적으로 -12% YoY 넘게 역성장하고 있다. 중국 시장의 3분기 BO(상영매출)는 9월 17일까지 41% YoY 성장했다. 3분기 전체는 45% YoY 성장이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 115,000원까지 높아졌다가 2017년8월 90,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 90,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 88,133 | 100,000 | 77,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 90,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 77,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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