[투데이리포트]가온미디어, "급성장 후의 성장통..."TRADING BUY

[투데이리포트]가온미디어, "급성장 후의 성장통..."TRADING BUY_대우

평민

조회 257 2008/02/27 08:22

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

대우증권은 27일 가온미디어(078890)에 대해 "급성장 후의 성장통"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 12,000원으로 내놓았다. 대우증권 박원재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'TRADING BUY로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 12,000원은 직전에 발표된 목표가 26,000원 대비 -53.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대우증권은 가온미디어(078890)에 대해 "동사의 4분기 실적 부진은 인도 시장에서의 성장이 기대에 미치지 못하였고,KT, 스카이라이프 등 국내 방송사업자 시장 실적도 부진했으며, ID TV와 Mobile PMP 같은 신사업 부문 성장도 기대 이하였고, 매출액 증가가 둔화된 상황에서 신사업 제품 관련 인건비 증가는 수익성 악화로 이어졌기 때문"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "4분기 동사의 부진은 07년 급성장에 따른 성장통이라고 판단된다. 문제는 성장통이 길어지면 경쟁력 훼손으로 이어질 수 있다는 점"라고 밝혔다. 한편 "동사 실적이 개선될 것으로 예상되는 시기는 2분기 이후인데 그 근거는 Mobile PMP가 1월에 출시되어 점차 판매량이 증가할 전망이고, 인도 방송사업자 매출도 3월부터 재개될 예정이며, 1분기에 07년 실적에 대한 인센티브가 지급되었다는 점에서 1분기는 부진할 전망이나, 2분기부터는 수익성 개선도 나타날 것으로 판단되기 때문"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	863.8	1202.71	1464	+21.73	357	+41.32
영업이익	58.1	76.32	102	+33.65	8	+769.57
순이익	63.4	73	85	+16.44	18	+80

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 26,000원이 고점으로, 반대로 15,900원이 저점으로 제시된 이후 이번에 12,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 낮게 비교적 크게 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	OUTPERFORM(하향)	TRADING BUY
목표주가	14,333	17,000	12,000

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 12,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY(H)'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080227	TRADING BUY	12,000
20070814	매수	26,000
20070706	매수	26,000
20070530	매수	15,900

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080227	대우	TRADING BUY	12,000
20080226	삼성	BUY(H)	17,000
20080226	키움닷컴	OUTPERFORM(하향)	14,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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