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- 위험대비 수익율 -3.5로 상위권 [변동성↔,수익률↔] 업종지수보다 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 통신장비업종 +1.32% - 증권사 목표주가 24,300원, 현재주가 대비 41% 추가 상승여력 - 장기적 관점에서 턴어라운드 추세 유효 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 - 회전율과 주가등락폭에 특이사항 없어 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 15.22% - 주요 매물구간인 18,650원선은 저항대로 작용할 듯

위험대비 수익율 -3.5로 상위권 [변동성↔,수익률↔] 업종지수보다 낮아 23일 오후 1시0분 현재 전일대비 6.52% 오른 17,150원을 기록하고 있는 가온미디어는 지난 1개월간 16.9% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 4.8%를 기록했다. 이는 통신장비 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 가온미디어의 월간 주가등락률이 마이너스를 기록했음에도 변동성은 상대적으로 적정수준을 유지한 셈이다. 최근 1개월을 기준으로 가온미디어의 위험을 고려한 수익률은 -3.5를 기록했는데, 주가는 약세를 보이고 있지만 위험대비 수익률은 상위권에 머물러 있다. 다만 통신장비업종의 위험대비수익률 -2.8보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 가온미디어가 속해 있는 통신장비업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
케이디씨	2위	5.0%	1위	-2.8%	1위	-0.5
가온미디어	3위	4.8%	3위	-16.9%	2위	-3.5
케이에스알	1위	5.5%	4위	-20.1%	3위	-3.6
쏠리테크	4위	4.7%	5위	-20.2%	4위	-4.2
다산네트웍스	5위	1.9%	2위	-15.4%	5위	-8.1
코스닥	-	3.1%	-	-6.5%	-	-2.0
통신장비	-	2.8%	-	-8.1%	-	-2.8

관련종목들 상승 우위, 통신장비업종 +1.32%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 통신장비업종은 1.32% 상승중이다.

다산네트웍스	10,150원 ▲160(+1.60%)	케이디씨	2,060원 ▲50(+2.49%)
케이에스알	2,080원 ▼120(-5.45%)	쏠리테크	13,550원 ▲250(+1.88%)

증권사 목표주가 24,300원, 현재주가 대비 41% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견에 따르면 가온미디어의 목표주가는 24,300원이다. 현재 주가는 17,150원으로 7,150원(41%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 동부증권의 김인필 에널리스트가 " 이번이 마지막 매수기회 일지도, 2Q07 독일현지법인의 판매지연으로 발생된 지분법평가손실에 따라 주가는 추가적으로 하락할 가능성은 있으나 현주가가 현저히 저평가되어 있다는 점과 동사의 뛰어난 경쟁력과 향후 실적전망을 고려하여 주가조정을 매수기회로 활용하는 것을 권장한다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 25,000원을 제시했고, 대우증권의 박원재 에널리스트가 " 2분기 실적: 비수기를 잘 넘기고 있다!!, 동사의 2분기 실적은 전분기 대비로는 매출액이 4.1% 감소하였나 영업이익은 9.1% 증 가하면서 통상 셋톱박스 업체의 2분기가 비수기라는 점을 고려하면 양호한 실적이라고 판단된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 26,000원을 제시했다.

8월13일에 가온미디어 2/4분기(2007년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 2/4분기	346.0억	35.6억	26.5억
직전분기 대비	4.1% 감소	7.0% 증가	10.6% 감소
전년동기 대비	123.5% 증가	흑자전환	흑자전환

가온미디어 2/4분기(2007년4월~6월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 2/4분기	369.0억	43.0억	39.0억
직전분기 대비	2.3% 증가	29.1% 증가	31.8% 증가
전년동기 대비	138.4% 증가	흑자전환	흑자전환

[재무분석 특징]

장기적 관점에서 턴어라운드 추세 유효. 영업이익률 최근 회복세를 보이며 현재 3.97%로 업종평균 상회. 유동성 약화되고 있음. 안정성지표 확인이 필요한 시점. PER은 28.75로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.3임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 가온미디어는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	가온미디어	다산네트웍스	케이에스알	케이디씨	쏠리테크
ROE	8.0	6.8	-127.5	0.0	26.2
PER	28.8	23.2	-	-	7.7
PBR	2.3	1.6	9.6	-	2.0
기준년월	2007년3월	2007년3월	2007년3월	2007년3월	2007년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 기관이 4일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 5일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 27,812주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 168,528주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 196,340주를 순매도했다. 회전율과 주가등락폭에 특이사항 없어 최근 한달간 가온미디어의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.35%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.6%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 15.22% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 80.71%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 15.22%를 보였으며 기관은 4.06%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 81.31%로 가장 높았고, 외국인이 16.4%로 그 뒤를 이었다. 기관은 2.28%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 18,650원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 18,650원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 16,000원대에서 지지매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있습니다. 이중에서 18,650원대는 전체 거래의 28.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 16,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있습니다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제1매물대 저항구간인 18,650원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 16,000원이 더 가깝게 위치하고 있습니다. 향후에 조정을 받을때는 16,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 예상지지대까지는 거리가 꽤 남아있고, 그전까지는 조정구간이 나온다면 조정도 상당히 가볍게 전개될 가능성이 있습니다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 16,000원대의 지지가능성과 18,650원대의 저항가능성을 중심으로 보시기 바랍니다.

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