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[투데이리포트]에이블씨엔씨, "비관적 실적의 이면..."매수_삼성
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| 삼성증권은 10일 에이블씨엔씨(078520)에 대해 "비관적 실적의 이면"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다. 삼성증권 박은경, 김영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 뚜렷하게 높은 수준으로서 이는 향후 동종목에 대한 상대적으로 기대감이 큰 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 에이블씨엔씨(078520)에 대해 "분명 뛰어난 실적은 아니나, 그럼에도 불구 겉으로 드러난 것 보다는 판매량 측면에서의 성과는 그리 비관적이지 않았던 것으로 추정된다. 무수익 점포 구조조정의 일환으로 지하철 직영점 매장을 50개 이상 철수하며 전체 매장수가 전년대비 14% 감소하였음에도 불구 (직영점 400개, 가맹점 290개 잔류), 전체 매출도 14% 감소하는데 그쳤기 때문이다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "실적 변동성이 높은 만큼 당분간 주가 변동성도 높은 수준을 유지할 것으로 전망됨에도 불구하고 당사는 BUY 투자의견을 유지하는데, 구조조정을 통한 실적 턴어라운드 추세는 유효하단 판단이며 (2015~2016년 영업이익 각각 전년대비 186%, 33% 증가 전망), 또한 단순히 이익 성장 측면에서뿐만 아니라 우수한 cash flow 창출 능력에도 관심을 가져야 한다고 보기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사는 2015년말에 약 1,000억원 가량의 순현금을 보유하게 될 것으로 추정되는데, 향후 실적 턴어라운드를 통해 연간 150억 이상의 FCF가 안정적으로 창출될 전망. 이 경우 해외 사업 강화를 통한 성장 재개, 혹은 배당 확대를 통한 주주가치 제고 등으로 주가를 부양할 가능성이 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년4월 38,000원까지 높아졌다가 2014년11월 28,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 30,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 높게 비교적 크게 상승반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 중립 | 매수 | REDUCE |
| 목표주가 | 24,667 | 30,000 | 19,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 30,000원은 전체 컨센서스 대비해서 뚜렷하게 높은 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'REDUCE'에 목표주가 19,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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