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[투데이리포트]에이블씨엔씨, "절반의 성공에 그친..."매수_삼성
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| 삼성증권은 12일 에이블씨엔씨(078520)에 대해 "절반의 성공에 그친 3Q 실적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 28,000원을 내놓았다. 삼성증권 박은경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 에이블씨엔씨(078520)에 대해 "동사의 3Q 매출액은 전년대비 4% 감소한 1,040억원, 영업이익은 전년대비 69% 감소한 88억원 (이익률 0.8%, -1.8%pts y-y)으로 당사 및 시장 기대대비 실망스러운 실적이었다. 마케팅비용을 전년대비 30% 축소하며, 1Q14에 최고 매출대비 23%까지 치솟았던 마케팅비 비중을 15% 이하 수준까지 끌어내렸음에도 불구하고, 매출 감소폭이 크지 않았다는 사실은 긍정적"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "안정적인 매출 흐름이 시사하는 충성고객을 기반으로 마케팅비 부담을 산업 평균인 15% 이하 수준에서 안정시키는 한편, 수익이 나지 않는 점포를 구조조정 하는 것이 2015년 턴어라운드의 핵심이 될 것"라고 밝혔다. 한편 "마케팅 비용 축소에도 불구 매출 충격은 크지 않았던 것으로 보이나 무수익 점포 구조조정을 통한 비용구조 합리화가 추가적으로 진행되어야 할 것으로 보인다. 기대 이하의 3Q 실적과 점포 구조조정 속도에 대한 불확실성을 반영하여 2014~2015년 EPS를 각각 75%, 22% 하향조정한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년10월 41,000원까지 높아졌다가 2014년5월 28,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 28,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 27,500 | 32,000 | 25,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 28,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 32,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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