thinkpool

- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 - 관련종목들 상승 우위, 화학업종 +0.47% - 증권사 목표주가 29,200원, 현재주가는 목표주가에 근접 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 주주들의 손바뀜이 잦은 듯 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 23,250원선이 지지대로 작용.

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 23일 오전 11시55분 현재 전일대비 5.92% 오른 27,750원을 기록하고 있는 에이블씨엔씨는 지난 1개월간 21.71% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 4.1%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에이블씨엔씨의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 에이블씨엔씨의 위험을 고려한 수익률은 5.2를 기록했는데, 변동성은 컸으나 주가상승률이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 또한 화학업종의 위험대비수익률 2.8보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에이블씨엔씨가 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
에이블씨엔씨	1위	4.1%	1위	21.7%	2위	5.2
삼화페인트	2위	3.0%	3위	11.6%	3위	3.8
건설화학	3위	2.3%	2위	12.9%	1위	5.5
국도화학	4위	1.5%	5위	-1.0%	5위	-0.6
율촌화학	5위	1.0%	4위	3.5%	4위	3.4
코스피	-	0.4%	-	1.7%	-	4.2
화학	-	0.5%	-	1.4%	-	2.8

관련종목들 상승 우위, 화학업종 +0.47%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 화학업종은 0.47% 상승중이다.

삼화페인트	16,800원 ▲350(+2.13%)	건설화학	50,500원 ▲1000(+2.02%)
국도화학	58,900원 ▼900(-1.51%)	율촌화학	13,450원 ▲150(+1.13%)

증권사 목표주가 29,200원, 현재주가는 목표주가에 근접

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에이블씨엔씨의 평균 적정주가는 29,200원으로 현재 주가는 적정가격에서 거래되고 있다. 증권사별로 보면 동부증권의 박현진 에널리스트가 " 이익의 질 개선이 관건, 3Q14 기대, 3Q14는 7월 빅썸머 세일기간을 포함하고 있어 매출증대 효과를 기대해볼 수 있고, 연간 영업이익 쇼크 가능성에 대한 부분은 동사 입장에서도 민감한 사안으로서 하반기 이익회복에 대한 의지는 매우 강한 것으로 판단된다. 2H14 내부 판관비 계획을 하향조정할 가능성 있으며, 이는 3Q14-4Q14 분기영업이익 개선으로 이어질 수 있다..." (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 25,000원을 제시했고, 메리츠증권의 송광수 에널리스트가 " 비용 구조 개선을 통한 Turnaround 기대, ..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 32,000원을 제시했다.

6월2일에 에이블씨엔씨 1/4분기(2014년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	965.9억	-39.4억	-26.7억
직전분기 대비	1.1% 증가	적자지속	적자지속
전년동기 대비	9.9% 증가	적자반전	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.76%로 업종평균 상회. PER은 11.77로 업종평균보다 낮으며, PBR은 2.16임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에이블씨엔씨는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	에이블씨엔씨	국도화학	삼화페인트	건설화학	율촌화학
ROE	18.4	7.7	8.3	7.5	8.3
PER	11.8	12.5	18.9	12.0	12.6
PBR	2.2	1.0	1.6	0.9	1.1
기준년월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 7월18일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 171,851주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 387,541주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 559,392주를 순매도했다. 주주들의 손바뀜이 잦은 듯 최근 한달간 에이블씨엔씨의 매매회전율을 분석한 결과 18일에 1번 꼴로 주식의 주인이 바뀐 것으로 나타났다. 회전율이 높은 경우 유동성이 좋다고 할 수 있으나 이런경우 주가변동이 심한 경우가 많아 주의가 요구된다. 동종목의 경우 동기간 일평균 주가변동률은 4%를 기록했다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 92.03%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 5.28%를 보였으며 기관은 2.67%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 92.16%로 가장 높았고, 외국인이 4.23%로 그 뒤를 이었다. 기관은 3.59%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기 조정을 보이지만 중기적으로 추세전환을 시도하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 23,250원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 23,250원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 23,250원대는 전체 거래의 18.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 23,950원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 23,950원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 23,950원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.