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[투데이리포트]에이블씨엔씨, "경쟁 심화로 인한 ..."HOLD(유지)_우리
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| 우리증권은 14일 에이블씨엔씨(078520)에 대해 "경쟁 심화로 인한 수익성 악화"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 43,000원으로 내놓았다. 우리증권 이하경, 한국희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 43,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 우리증권은 에이블씨엔씨(078520)에 대해 "2분기에 적자 전환한 것은 과도한 할인 정책 지속으로 원가율이 전년대비 6%p 상승한 35%를 기록하였고, 광고비 130억원(+47.7% y-y)과 판촉비 120억원(+27.9% y-y) 등 외형 성장률 대비 비용을 초과 지출했기 때문"라고 분석했다. 또한 우리증권은 "2분기 중국 매출액은 전년대비 108.6% 성장한 73억원, 영업이익률 15%를 기록한 반면, 일본의 경우 엔화 약세 및 소비 경기 둔화로 매출액 17% 감소한 54억원, 영업이익률 2%를 기록했다"라고 밝혔다. 한편 "향후 브랜드숍 규제 리스크 있어 신규 출점을 통한 외형 고성장 난망. 이에 따른 수익성 악화 역시 불가피하다. 2013년 해외 매출은 전년대비 약 22% 증가, 비중은 2.4%p 상승한 13% 기록할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 우리증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2012년11월 115,000원까지 높아졌다가 2013년7월 43,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 43,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 53,800 | 73,000 | 42,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 우리증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 43,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 73,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 42,000원을 제시한 바 있다. |
| <우리증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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