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[투데이리포트]에이블씨엔씨, "1Q 어닝쇼크, 하..."매수_삼성
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| 삼성증권은 8일 에이블씨엔씨(078520)에 대해 "1Q 어닝쇼크, 하지만 이익의 질적 개선에 주목"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 90,000원을 내놓았다. 삼성증권 박은경, 윤선영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 에이블씨엔씨(078520)에 대해 "현재 대기업이 주도하고 있는 경쟁이, 하반기 프리미엄 화장품 수요 회복과 함께 완화되며 동사의 국내 실적 턴어라운드로 이어질 것으로 기대하는 가운데, 수익성 개선을 동반한 해외 매출 고성장세로 2013년 해외부분 영업이익 기여도가 25%까지 상승, 이익의 질적 개선에 따른 밸류에이션 재평가가 기대된다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "1분기 국내 영업이익률이 10%pts y-y 가량 둔화된 것으로 보이는데, 이중 절반은 전년의 높은 기저효과와 광고비 집행 정책 변화 (기존 집중 광고 기간제에서 12개월 균등 배분으로 변화)에 따른 것으로 구조적 수익성 훼손이라 보기 어려운 부분이라면, 나머지 절반은 경쟁 심화에 따른 프로모션 비용 증가 때문으로, 경쟁 완화시까지 계속 부담으로 작용할 것"라고 밝혔다. 한편 "해외 이익이 크게 증가하며 1Q 영업이익의 55%까지 그 비중을 확대, 오히려 장기적인 성장 가능성을 보였단 측면에서 주가는 현 수준에서 급락하기 보단 국내 실적 안정시까지 박스권을 형성할 가능성이 있어 보인다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년7월 73,000원이 저점으로 제시된 이후 2012년10월 112,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 90,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 92,000 | 100,000 | 76,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 90,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 76,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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