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[투데이리포트]에이블씨엔씨, "경쟁 심화를 압도한..."매수_삼성
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| 삼성증권은 1일 에이블씨엔씨(078520)에 대해 "경쟁 심화를 압도한 3분기 매출 성장"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 112,000원을 내놓았다. 삼성증권 박은경, 윤선영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 에이블씨엔씨(078520)에 대해 "3분기 높은 매출 성장은 20% 이상의 점포수 확장, 2011년 이후 빠르게 증가하고 있는 신규 출점 점포의 매출 정상화 때문인 한편, 동사의 브랜드 인지도 상승에 따른 수익성 높은 인터넷 매출 고성장- 3Q엔 전년대비 약 70%, 3Q ytd론 90% 성장, 그리고 1Q 이후 강화되고 있는 수출 증가- 3Q엔 전년대비 약 45% 성장, 3Q ytd론 34% 성장 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "영업이익률이 전년대비 0.8%pts 개선된 14.1%를 기록, 수익성 개선을 동반한 매출 성장이 나타나고 있는 점은 긍정적. 물론 이는 상반기에 나타난 2~3%pts 수준의 수익성 개선보단 낮은 것으로 상반기대비 하반기 들어 경쟁이 심화되었다고 볼 수 있다"라고 밝혔다. 한편 "하지만 당사는 이것이 큰 우려사항은 아니라 보는데, 상반기 당초 계획을 크게 뛰어넘는 실적 달성에 따른 여유 재원 활용을 통한 시장점유율 확보 전략은 타당해 보이고, 제품 mix 개선(고마진 스킨케어 비중 확대), 판매채널 mix (고마진 가맹점 비중 확대), 규모의 경제에 따른 수익성 개선의 여지가 동종업체들 중 가장 높아 구조적 수익성 둔화를 우려하기엔 시기상조라 보기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년7월 73,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 112,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 99,333 | 120,000 | 78,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 112,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 아이엠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 78,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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