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키움증권은 20일 컴투스(078340)에 대해 "2분기 실적 예상치 하회할 전망"라며 투자의견을 'OUTPERFORM(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 11,800원을 내놓았다. 키움증권 장영수, 김영은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'OUTPERFORM(하향)'의견은 키움증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





키움증권은 컴투스(078340)에 대해 "기존 추정치를 하회하는 실적이 예상되는 이유는 기대에 미치지 못하는 ‘미니천국게임 4’의 성과, 2분기에 국내 출시가 예정된 게임 6개 중 4개만이 출시된 점, 안드로이드 마켓 등 애플 앱스토어 外 해외 오픈 마켓의 대응을 위한 개발 인력 충원에 따른 인건비의 증가 때문"라고 분석했다. 또한 키움증권은 "앱스토어를 통한 동사의 매출 확대 기대감이 유효한 만큼 하반기의 국내 및 해외 앱스토어 관련 뉴스 플로우에 주목해야 할 것"라고 밝혔다. 한편 "고정비 항목의 비중이 높은 동사의 비용구조에 비추어 매출 확대시 영업레버리지 효과로 인한 영업이익률은 회복은 빠르게 이루어질 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	227.8	297.7	334	+12.19	80	+11.58
영업이익	71.8	92.3	59	-36.08	9	+38.46
순이익	65.1	78.3	60	-23.37	12	+62.16

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.
해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	OUTPERFORM(하향)	OUTPERFORM(하향)
목표주가	11,800	11,800	11,800

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 'OUTPERFORM(하향)'의견 및 목표주가 11,800원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090720 OUTPERFORM(하향) 11,800 20090427 매수(유지) 13,600 20090417 매수(유지) 13,600 20090330 매수(유지) 13,600 20090323 매수(유지) 13,600		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090720 키움 OUTPERFORM(하향) 11,800

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.