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[투데이리포트]컴투스, "1Q17 마케팅비 …" HOLD(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 20일 컴투스(078340)에 대해 "1Q17 마케팅비 절감에 따른 영업이익 증가 전망"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 110,000원으로 내놓았다. 유진투자증권 정호윤 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 110,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.7%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 컴투스(078340)에 대해 "서머너즈워의 실시간 아레나 업데이트에 따라 매출이 견조하게 유지되고, 200억원 이상의 마케팅비가 감소할 경우 비용절감에 따른 이익 개선은 충분히 기대할 수 있을 것으로 판단한다. 당사는 2017년 동사의 분기 평균 마케팅비용을 약 190억원으로 가정하였으며, 이 경우 컴투스의 2017년 당기순이익은 1,488억원으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "게임의 흥행에 있어 IP가 절대적인 영향을 미치는 현 시점에서 마제스티아, 프로젝트DD, 프로젝트 G2 등 컴투스의 신작에 대한 흥행 기대감을 선제적으로 갖는 것은 쉽지 않을 것으로 생각되는 바, 2017년 신작의 실제 흥행 성적을 확인해가면서 투자를 해 나가는 것이 바람직하다고 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "서머너즈워의 매출감소 리스크가 여전히 잔존해 있는 상황이며, 국내 및 글로벌 게임시장에서 흥행의 불확실성이 높아 신작의 출시를 실적의 개선으로 연결시키기가 어려운 상황이다. 여전히 국내 모바일게임 시장에서 관심을 가져야 할 업체임에는 분명하나 실제 성과를 보여주기 전까지 주가의 하락추세가 상승 반전하기는 다소 어려울 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년5월 140,000원까지 높아졌다가 2016년11월 110,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 110,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 규모가 대폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM(유지) |
| 목표주가 | 130,238 | 160,000 | 100,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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