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[투데이리포트]컴투스, "PER 10배는 타…" 매수-메리츠종금증권
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| 메리츠종금증권에서 9일 컴투스(078340)에 대해 "PER 10배는 타당하다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 130,000원으로 내놓았다. 메리츠종금증권 김동희, 윤을정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 130,000원은 직전에 발표된 목표가 120,000원 대비 8.3% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠종금증권에서 컴투스(078340)에 대해 "2016년 컴투스 시가총액은 26.4% 감소, 2017E PER은 7.7배 수준에서 거래되고 있다. 현재 시가총액 1.3조원대비 보유현금은 5,800억원으로 44.7% 비중이다. 2017년 동사의 ‘IIP 콜라보레이션’ 본격화시 단일 게임 리스크로 인한 밸류에이션 디스카운트가 해소되어야 한다"라고 분석했다. 또한 메리츠종금증권에서 "4Q16 영업이익률은 32.6%로 2.3%p QoQ 하락하였는데, 인건비와 마케팅비 증가 때문이다. 4분기 인건비와 마케팅비는 각각 125억원(+21.2% QoQ), 282억원(+20% QoQ)을 기록하였다. 인건비는 서머너즈워 개발자 인센티브가 지급(70%, 20억원)되었으며, 글로벌 마케팅 활동은 지속되었다"라고 밝혔다. 한편 "4분기 실적 컨퍼런스콜에서 컴투스는 서머너즈워의 IP 비즈니스, 북미 콘솔 IP의 모바일게임화 전략을 발표하였다. 서머너즈워 MMORPG는 현재 개발 중으로 2018년 상반기 출시된다. 북미 콘솔 IP는 ‘프로젝트A’란 이름으로 개발 중이며 외부 인기 IP 모바일화의 시발점으로 작용할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년2월 180,000원까지 높아졌다가 2016년10월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 130,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 123,214 | 160,000 | 100,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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