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- 위험대비수익률 -5.1로 하위권, 업종평균치보다 높아 - 관련종목들도 일제히 하락, 디지털컨텐츠업종 -1.09% - 증권사 목표주가 140,000원, 현재주가 대비 48% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.77%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 31.93% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 102,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -5.1로 하위권, 업종평균치보다 높아 18일 오후 1시25분 현재 전일대비 1.56% 하락하면서 94,400원을 기록하고 있는 컴투스는 지난 1개월간 7.72% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 디지털컨텐츠 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 컴투스의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 컴투스의 위험을 고려한 수익률은 -5.1을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 그러나 디지털컨텐츠업종의 위험대비수익률 -5.7보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 컴투스가 속해 있는 디지털컨텐츠업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
위메이드	1위	1.7%	2위	-1.8%	2위	-1.0
컴투스	2위	1.5%	4위	-7.7%	4위	-5.1
게임빌	3위	1.5%	5위	-15.9%	5위	-10.5
웹젠	4위	1.4%	3위	-7.2%	3위	-5.1
더블유게임즈	5위	1.2%	1위	5.0%	1위	4.1
코스닥	-	0.6%	-	-0.1%	-	-0.1
디지털컨텐츠	-	0.8%	-	-4.6%	-	-5.7

관련종목들도 일제히 하락, 디지털컨텐츠업종 -1.09%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 디지털컨텐츠업종은 1.09% 하락하고 있다.

게임빌	53,500원 ▼800(-1.47%)	웹젠	15,550원 ▼550(-3.42%)
위메이드	18,850원 ▼150(-0.79%)	더블유게임즈	37,650원 ▼250(-0.66%)

증권사 목표주가 140,000원, 현재주가 대비 48% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 컴투스의 평균 목표주가는 140,000원이다. 현재 주가는 94,400원으로 45,600원(48%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유진투자증권의 정호윤 에널리스트가 " 서머너즈워 업데이트 효과는 제한적, 4분기에도 업데이트에 따른 큰 폭의 실적 개선을 기대하기는 어려울 것으로 전망한다. 업데이트 직후 반등한 주요국 매출 순위는 여전히 1Q16~2Q16의 평균 수준이며 업데이트 효과가 서서히 제거되면 다소 소폭 하락할 가능성은 높다고 판단한다…" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 120,000원을 제시했고, 하나금융투자의 황승택, 금가람 에널리스트가 " 주마가편(走馬加鞭), 안정적인 이익증가에도 불구하고 과도한 주가조정으로 Valuation은 2016년 PER 기준 7.7배에 불과하다. 5,000억원이 넘는 현금성자산의 규모를 고려할 때 Value는 더욱 싸게 느껴진다. 그러나, '서머너즈워'의 성장의 한계에 대한 우려를 감안할 때 신규 수익원 확보를 통한 게임제작 및 유통사로서의 시장경쟁력 확보도 분명히 필요해 보인다…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 190,000원을 제시했다.

8월10일에 컴투스 2/4분기(2016년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1,266.0억	486.4억	379.6억
직전분기 대비	6.3% 감소	18.6% 감소	18.3% 감소
전년동기 대비	16.9% 증가	20.6% 증가	22.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 40.23%로 업종평균 상회. PER은 8.18로 업종평균보다 낮으며, PBR은 2.09임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 컴투스는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	컴투스	게임빌	웹젠	위메이드	더블유게임즈
ROE	25.6	13.0	24.3	-40.3	17.7
PER	8.2	11.9	10.5	-	10.1
PBR	2.1	1.6	2.6	0.9	1.8
기준년월	2016년6월	2016년6월	2016년6월	2016년6월	2016년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 10월14일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 122,201주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 5,184주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 127,385주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.77%로 적정수준 최근 한달간 컴투스의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.77%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.12%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 31.93% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 53.53%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 31.93%를 보였으며 기관은 14.52%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 52.98%로 가장 높았고, 외국인이 27.46%로 그 뒤를 이었다. 기관은 19.55%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 102,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 102,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 102,000원대는 전체 거래의 18%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 110,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 102,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 102,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.