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[이데일리 김국헌기자]높은 관심을 모으며 주식시장에 상장된 메디포스트(078160)의 상한가 행진이 마무리됨에 따라 향후 주가 흐름에 눈길이 쏠리고 있다. 신규상장후 거의 거래없던 메디포스트는 지난주 후반 대량거래가 터졌다.

◇코스닥 시가총액 10위권 진입 눈앞

메디포스트는 공모가 1만8000원에서 출발, 현재 7만9700원까지 올랐다. 덕분에 메디포스트는 코스닥 시장 시가총액 상위종목 11위로 올라섰다. 10위권 입성을 눈앞에 두고 있는 상황이다.

상장 후 닷새 동안 상한가를 기록했고 지난 5일 상한가 행진을 멈췄지만 전일대비 10.24%의 높은 상승률을 기록했다. 코스닥지수가 엿새 동안 하락한 것까지 감안한다면 놀라운 상승세다.

황상연 굿모닝신한증권 연구원은 "상장 초기인데다 현재 지배적인 테마의 핵심종목이기 때문에 프리미엄이 부여됐다"고 분석했다. 명실상부한 코스닥시장의 대형주로 부상한 것이다.

◇손바뀜 활발..상승탄력은 둔화될 듯

메디포스트는 지난 4일과 5일에는 거래량이 각각 70만주와 250만주로 급증했다. 공모전부터 보유한 구주주 지분 201만4596주와 벤처금융이 보유한 33만6000주 등 공모 직후 시장에 처분할 수 있는 주식수가 전체 주식의 57.4%인 262만6408주였다.

거래량을 보면 상장전부터 차익실현을 겨냥했던 매물들은 일단 정리된 것으로 풀이된다. 바야흐로 메디포스트의 주가결정 요인은 수급에서 재료로 옮겨지고 있다는 분석이다. 이에따라 상승탄력은 둔화될 것으로 보인다. 문제는 방향이다.

당장 관심은 메디포스트가 언제까지 상승세를 이어갈 것인가에 집중되고 있다. 메디포스트의 미래가치를 생각하면 아직 상승폭이 더 남았다는 긍정적 시각과 단기 급등세로 곧 조정에 들어갈 것이란 부정적 시각이 교차한다.

◇"단기에 실적 가시화 어렵다" 에 무게

증권전문가들 사이에서는 `메디포스트의 현 주가는 순전히 미래가치`이고 `구체적인 근거가 없기 때문에 거품이 분명히 있고 앞으로 조정은 불가피하다`는 견해가 우세하다.

애널리스트 A씨는 "아직 임상 중인 관절염 치료제로 얻을 수 있는 수익은 크지 않다"라며 "시가총액에 합당한 수익원이 없고, 제대혈 사업으로 벌어들이는 돈도 얼마되지 않는 상황에서 단기적 실적 가시화를 기대하기 어렵다"고 말했다.

다른 애널리스트 B씨는 "유사한 수익모델을 갖고 있는 회사의 시가총액이 1000억원에서 1500억원인 반면 메디포스트의 시가총액은 3600억원이다"라며 "지나치게 높은 주가가 부담이 될 것"이라고 평가했다.

◇"줄기세포주 1등..업종내 차별화"기대도

메디포스트가 계속 부각되며 업종내 차별화를 거칠 것이란 기대도 만만치 않다. 김태형 현대증권 연구원은 "메디포스트가 스타바이오로 선정되면서 정부와 보건복지부의 검증을 거친 유일한 줄기세포 관련사란 점에서 다른 줄기세포 업체들과 차별화가 되고 있다"고 설명했다.

그는 또 "신약업계에서 1등과 2등의 차이는 많이 벌어진다"며 "신약 특성상 한 종류의 신약이 시장을 독점하기 때문에 1등업체 차별화는 가속화될 것"이라고 전망했다.

C 애널리스트는 "1999년 하반기 인터넷 버블때 들어온 투기 자금이 인터넷 산업을 키운 원동력이 됐다"며 "NHN과 같은 기업이 수익을 올릴 것이라고 과연 5년 전에 누가 예측했겠는가"라고 긍정적으로 평가했다.

◇"비교대상 없다..스스로 성과에 달렸다"

애널리스트들은 메디포스트의 적정주가에 대해 `노 코멘트`로 일관한다. 주가산출에 참고할 만한 이전 사례가 없기 때문이다. 정명진 대신증권 연구원은 "앞으로 세포치료제 성과가 지속적으로 가시화되는 것이 중요하다"고 강조했다.

한상화 동양증권 연구원은 "제대혈사업으로 창출되는 이익은 안정적 베이스로 갖고 가고, 2007년 관절염 치료제가 성공해야 주가 프리미엄을 줄 수 있다"고 밝혔다.

참고대상이 없는만큼 적정주가 논란에 휩싸일 가능성도 높다. 황상연 굿모닝신한증권 연구원은 "적정주가 논란은 거품 논란으로 이어진다"며 "적정주가 공방이 경계심리를 형성하면 주가 상승 여력이 제한받게 될 것"이라고 지적했다.

메디포스트 A078160   코스닥  (액면가 : 500)      * 08월 08일 13시 54분 데이터    현재가 72,900  시가 79,000  52주 최고   전일비 ▼ 6,800  고가 81,000  52주 최저   거래량 711,352  저가 70,700  총주식수 4,575,000