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- 위험대비 수익률 -3.1로 상위권, 업종지수보다 높아 - 관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 +0.02% - 증권사 목표주가 25,000원, 현재주가 대비 91% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.18%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 14,100원선이 저항대로 작용

위험대비 수익률 -3.1로 상위권, 업종지수보다 높아 20일 오후 1시35분 현재 전일대비 1.88% 하락하면서 13,050원을 기록하고 있는 텔코웨어는 지난 1개월간 4.4% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 텔코웨어의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보였지만 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 텔코웨어의 위험을 고려한 수익률은 -3.1을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가가 상대적으로 선방하는 모습을 보였기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 코스피업종의 위험대비수익률 -3.7보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 텔코웨어가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
효성ITX	1위	1.5%	4위	-7.1%	3위	-4.6
텔코웨어	2위	1.4%	2위	-4.4%	2위	-3.1
비상교육	3위	1.4%	1위	4.0%	1위	2.8
대성홀딩스	4위	1.3%	5위	-8.8%	5위	-6.7
지투알	5위	1.1%	3위	-5.5%	4위	-4.9
서비스업	-	1.0%	-	1.1%	-	1.1
코스피	-	0.7%	-	-2.6%	-	-3.7

관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 +0.02%

이 시각 현재 관련종목들은 하락과 보합이 혼재하고 있지만 서비스업업종은 0.02% 상승하고 있다.

효성ITX	11,200원 0 (0.00%)	대성홀딩스	7,340원 ▼30(-0.41%)
지투알	8,160원 0 (0.00%)	비상교육	9,430원 ▼10(-0.11%)

증권사 목표주가 25,000원, 현재주가 대비 91% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 텔코웨어의 평균 목표주가는 25,000원이다. 현재 주가는 13,050원으로 11,950원(91%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 SK증권의 이지훈 에널리스트가 " 5G 투자는 소프트웨어업체에게도 기회 요인 , 5G 투자확대에 따른 수혜가 예상된다. 첫째, IoT 의 위치등록과 상태관리 등을 관리하는 IoT-HSS(Home Subscriber Server) 솔루션이다. 둘째, 효율성을 극대화한 네트워크의 가상화이다. 셋째, 5G 망에서 Data 서비스를 제공하기 위한 시스템인 5G EPC(Evolved Packet Core)이다. 망투자는 하드웨어와 소프트웨어 투자가 함께 이루어진다. 실적이나 모멘텀 측면에서 소프트웨어업체가 소외 받을 이유가 없다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 25,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 12.59%로 업종평균 상회. PER은 24.26으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.24임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 텔코웨어는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태로 유지되고 있다.

	텔코웨어	비상교육	효성ITX	대성홀딩스	지투알
ROE	5.1	6.7	17.8	6.0	9.5
PER	24.3	9.2	13.7	3.7	9.7
PBR	1.2	0.6	2.4	0.2	0.9
기준년월	2018년3월	2018년3월	2018년3월	2018년3월	2018년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 7월16일부터 전일까지 외국인이 4거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 8,756주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 41,450주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 50,206주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.18%로 적정수준 최근 한달간 텔코웨어의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.18%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 83.9%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 11.42%를 보였으며 기관은 4.66%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 87.57%로 가장 높았고, 외국인이 10.87%로 그 뒤를 이었다. 기관은 1.54%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 14,100원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 14,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 14,100원대는 전체 거래의 22.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 14,400원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 14,100원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 14,100원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.