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- 관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 반도체업종 +1.05% - 증권사 목표주가 34,400원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.95%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 28,800원선이 저항대로 작용

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 21일 오전 10시55분 현재 전일대비 2.56% 오른 26,050원을 기록하고 있는 덕산하이메탈은 지난 1개월간 6.96% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 덕산하이메탈의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 덕산하이메탈의 위험을 고려한 수익률은 -2.7을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 코스닥업종의 위험대비수익률 4.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 덕산하이메탈이 속해 있는 코스닥업종은 반도체지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
유진테크	1위	3.2%	3위	2.1%	3위	0.6
루멘스	2위	3.0%	1위	27.5%	1위	9.1
서울반도체	3위	2.6%	2위	20.3%	2위	7.8
덕산하이메탈	4위	2.5%	5위	-7.0%	5위	-2.7
원익IPS	5위	2.3%	4위	-0.3%	4위	-0.1
반도체	-	0.9%	-	6.5%	-	7.2
코스닥	-	0.8%	-	3.6%	-	4.5

관련종목들 상승 우위, 반도체업종 +1.05%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 반도체업종은 1.05% 상승중이다.

유진테크	21,900원 ▲700(+3.30%)	루멘스	11,400원 ▲500(+4.59%)
서울반도체	34,650원 ▲200(+0.58%)	원익IPS	6,250원 ▼120(-1.88%)

증권사 목표주가 34,400원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 덕산하이메탈의 평균 목표주가는 34,400원이다. 현재 주가는 26,050원으로 8,350원(32%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 아이엠증권의 홍성호 에널리스트가 " IT 부품/소재 옥석 고르기로 재조명 될 것, 동사의 투자포인트인 ‘성장산업 (OLED 소재, 반도체 솔더볼) 에서의 과점적 지위 영위’ 에는 변함 없다. 최근 전방산업 성장 둔화에 대한 우려가 커짐에 따라 후방산업인 IT 부품/소재 업체에 대한 옥석 고르기가 시작될 전망. 이에 실적의 성장성과 수익의 안정성이라는 측면에서 동사에 대한 관심이 다시 증가할 것..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 35,000원을 제시했고, 유진증권의 이정 에널리스트가 " AMOLED 재료부문 실적 지속 성장!!, 단기적인 주가 상승 이후 일시적인 조정을 받고 있지만, 당사는 AMOLED산업의 높은 성장성과 2Q13 이후 실적 개선 등에 주목하여 중장기적인 관점에서 긍정적으로 접근할 것을 권고한다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 36,000원을 제시했다.

5월16일에 덕산하이메탈 1/4분기(2013년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	322.0억	91.9억	99.8억
직전분기 대비	16.1% 감소	16.1% 감소	7.8% 감소
전년동기 대비	0.8% 감소	0.9% 감소	7.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 28.97%로 업종평균 상회. PER은 18.16으로 업종평균보다 높으며, PBR은 4.17로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 덕산하이메탈이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	덕산하이메탈	루멘스	유진테크	원익IPS	서울반도체
ROE	23.0	11.5	40.8	1.3	1.5
PER	18.2	26.7	8.8	102.7	224.2
PBR	4.2	3.1	3.6	1.4	3.4
기준년월	2012년12월	2012년12월		2012년12월	2012년12월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관과 외국인의 동반 순매도가 눈에 띈다. 어제까지 기관은 10일 연속 동종목을 매도했고, 외국인도 6일 연속 순매도로 대응하고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 20,731주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 541,428주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 562,159주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.95%로 적정수준 최근 한달간 덕산하이메탈의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.95%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.56%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 73.88%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 13.32%를 보였으며 기관은 12.78%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 69.38%로 가장 높았고, 기관이 16.04%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 14.56%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 28,800원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 28,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 28,800원대는 전체 거래의 20.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 27,150원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 27,150원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 27,150원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.