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[투데이리포트]덕산하이메탈, "2012년에도 AM..."BUY(유지)_유진
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| 유진증권은 17일 덕산하이메탈(077360)에 대해 "2012년에도 AMOLED산업 성장은 더욱 더 확대될 전망"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 36,000원으로 내놓았다. 유진증권 이정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 36,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 54.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 덕산하이메탈(077360)에 대해 "AMOLED산업이 초기 성장국면이기 때문에, 2012년에도 SMD가 공격적인 CAPA 증설을 지속적으로 진행할 것이며, 현재 독점하고 있는 HTL시장에서 경쟁업체가 지난 4Q11부터 진입하였지만, 알려진 것과 달리 점유율이 10% 전후에 지나지 않을 것으로 추정 되며, 경쟁업체들의 기술력과 보유 CAPA를 고려할 경우, 2012년에도 동사의 HTL 시장점유율이 80% 이상 매우 높게 유지할 것"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "동사에 대한 투자포인트는 AMOLED산업이 초기 성장국면에 있기 때문에 비록 경쟁업체가 진입하더라도 동사는 높은 실적 성장세를 지속적으로 달성할 것이며, 공정재료산업의 특성상 신규업체가 시장에 진입하기 어렵고, 높은 시장지배력을 바탕으로 안정적인 실적을 달성하고 있는 솔더볼 사업부가 cash-cow 역할을 하며 실적의 안정판이 되고 있는 점 등"라고 밝혔다. 한편 "동사의 4Q11 실적은 전통적인 IT 재고조정 시기임에도 불구하고 SMD의 5.5세대 라인 CAPA 확대에 따른 AMOLED 공정재료 공급 증가와 반도체재료부문 실적 선전 등으로 성장세를 지속할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 321.4 | 724.7 | 1280 | +76.62 | 360 | +1.78 |
| 영업이익 | 47 | 131.2 | 340 | +159.15 | 100 | -9.58 |
| 순이익 | 47.4 | 101.4 | 330 | +225.44 | 90 | -8.07 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년5월 30,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 36,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 36,708 | 40,000 | 33,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 36,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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