thinkpool

- 업종평균에 비해서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 - 관련종목들도 하락 우위, 반도체업종 -2.97% - 증권사 목표주가 32,500원, 현재주가 대비 60% 추가 상승여력 - 덕산하이메탈_최근의 실적우려를 해소할 가능성이 있음 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.98%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투자심리 모두 약세 - 주요 매물구간인 22,800원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 23일 오후 12시55분 현재 전일대비 6.02% 하락하면서 20,300원을 기록하고 있는 덕산하이메탈은 지난 1개월간 16.97% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 3%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 덕산하이메탈의 월간 주가등락률은 마이너스에 머물고 있지만, 변동성은 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 덕산하이메탈의 위험을 고려한 수익률은 -5.6을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 그럼에도 코스닥업종의 위험대비수익률 -14.5보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 덕산하이메탈이 속해 있는 코스닥업종은 반도체지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
서울반도체	1위	3.6%	5위	-32.0%	5위	-8.8
덕산하이메탈	2위	3.0%	3위	-17.0%	3위	-5.6
실리콘웍스	3위	2.7%	4위	-21.4%	4위	-7.9
OCI머티리얼즈	4위	2.4%	2위	-10.0%	2위	-4.1
주성엔지니어링	5위	2.3%	1위	-4.9%	1위	-2.1
반도체	-	1.5%	-	-18.3%	-	-12.2
코스닥	-	0.7%	-	-10.2%	-	-14.5

관련종목들도 하락 우위, 반도체업종 -2.97%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 반도체업종은 2.97% 하락하고 있다.

서울반도체	28,200원 ▼1400(-4.73%)	실리콘웍스	28,950원 ▼1150(-3.82%)
OCI머티리얼즈	122,600원 ▼2200(-1.76%)	주성엔지니어링	15,700원 ▲200(+1.29%)

증권사 목표주가 32,500원, 현재주가 대비 60% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 덕산하이메탈의 평균 목표주가는 32,500원이다. 현재 주가는 20,300원으로 12,200원(60%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국증권의 유종우, 정희석 에널리스트가 " 높은 성장성이 밸류에이션 부담을 낮춘다, 비록, 반도체 부문의 비용 증가로 1분기 동사의 수익성이 예상보다 낮았지만, 2분기부터 OLED소재 매출액과 반도체 신제품 매출액의 증가로 영업이익률이 26%까지 상승할 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 31,500원을 제시했고, 삼성증권의 장정훈 에널리스트가 " 흔들림 없는 AMOLED 재료사업, 일본 지진 이후 고객사의 AMOLED 장비도입 지연이슈로 인해 분기 ramp up 규모는 다소 조절 될 가능성이 있지만 연말까지 추정치를 크게 바꿀 수준은 아니라고 판단된다..." (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 31,000원을 제시했다.

5월18일에 덕산하이메탈 1/4분기(2011년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	232.6억	56.4억	53.2억
직전분기 대비	9.9% 증가	50.5% 증가	47.8% 증가
전년동기 대비	86.5% 증가	408.3% 증가	628.6% 증가

[재무분석 특징]

최근의 실적우려를 해소할 가능성이 있음. 영업이익률 지속감소중이지만 현재 18.1%로 업종평균 상회. 유동성은 최근 개선되고 있으나 관찰 요망. PER은 63.78로 업종평균보다 높으며, PBR은 6.94로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 덕산하이메탈은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	덕산하이메탈	실리콘웍스	OCI머티리얼즈	주성엔지니어링	서울반도체
ROE	10.9	20.8	21.8	15.9	16.4
PER	63.8	11.9	22.7	14.8	18.7
PBR	6.9	2.5	4.9	2.4	3.1
기준년월	2010년12월		2010년12월	2010년12월	2010년12월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 5월18일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 7,660주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 32,601주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 40,261주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.98%로 적정수준 최근 한달간 덕산하이메탈의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.98%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.38%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 83.34%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 11.44%를 보였으며 기관은 5.21%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 84.1%로 가장 높았고, 외국인이 14.49%로 그 뒤를 이었다. 기관은 1.39%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투자심리 모두 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 22,800원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 22,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 22,800원대는 전체 거래의 18.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 23,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 22,800원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 22,800원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.