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BNK투자증권에서 4일 원익QnC(074600)에 대해 "메모리 수요 감소로 하반기 밋밋한 실적 전망"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 33,000원을 내놓았다.

BNK투자증권 이민희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 BNK투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 모습이다.

◆ Report briefing

BNK투자증권에서 원익QnC(074600)에 대해 "메모리 수요 감소로 하반기 동사 연결 매출액은 3Q24 2,338억원(flat QoQ), 4Q24 2,300억원(-2%QoQ)으로 예상. 그럼에도 수익성 높고 매출 기준 최대 고객인 북미 식각장비업체로부터의 주문은 여전히 강하며(대만, 중국 수출 호조 영향), 4Q24부터 고객사 내 동사 점유율 상승도 기대되어 쿼츠웨어 매출은 양호할 전망. 연결기준 영업이익률은 3Q24 15.6%(flat QoQ), 4Q24 8.4%(성과급 지급 영향)로 예상되며, 2024년 연간 OPM은 13.7%(3.4%pt YoY)로 전망. 한편 대만 신설법인의 경우 3Q24말부터 완전 가동, 감가 상각비가 반영될 전망이며, 의미있는 매출 기여는 2H25 이후로 예상"라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 "반도체, 방산 등에 공급되는 세라믹파우더 제품(영업이익 기여도가 70% 이상 차지)이 작년부터 자회사 모멘티브의 실적 성장을 견인해 왔으며, 동사 연결 실적 영향도 가장 큼. 하반기도 상반기와 비슷한 실적을 기대하고는 있으나, 최근 반도체 수요 및 매크로 불확실성을 고려할 때, 7월 실적이 정점이었을 가능성이 높아 보임. 메모리 Down-cycle 진입과 지난 6월에 주가 Valuation 고점을 기록한 것을 고려하여, 목표주가를 하향 조정. 그러나 현재 주가는 역사적 Valuation 밴드 저점에 위치해 있으며, 글로벌 쿼츠 시장 내 동사 경쟁력이 더욱 높아지고 있는 점을 고려하여, 투자의견 '매수'를 유지"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

BNK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 44,000원이 고점으로, 반대로 34,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 33,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 BNK투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 33,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

[BNK투자증권 투자의견 추이]

- 2024.10.04 목표가 33,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.05.17 목표가 44,000 투자의견 BUY

- 2024.03.11 목표가 38,000 투자의견 BUY

- 2023.11.16 목표가 34,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.10.04 목표가 33,000 투자의견 BUY(유지) BNK투자증권

- 2024.09.11 목표가 38,000 투자의견 BUY(신규) 하나증권

- 2024.08.14 목표가 50,000 투자의견 BUY 유안타증권

- 2024.08.13 목표가 48,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권