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[투데이리포트]금호타이어, "쉽지 않은 중국시장..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 17일 금호타이어(073240)에 대해 "쉽지 않은 중국시장"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,000원을 내놓았다. 한국증권 김진우, 서성문, 최원준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 금호타이어(073240)에 대해 "재무 턴어라운드가 영업 턴어라운드로 이어질 것으로 기대했으나 중국 내 영업력 회복이 예상보다 더디다. 다만 내수에서 유통망 투자가 효과를 발휘했듯이 중국에서도 소매상 중심의 유통망 투자의 효과가 나타나면서(2012년 2,700개, 2014년 4,500개) 회복의 방향성은 유지될 전망"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "중국법인의 가동률 회복 행진이 3개 분기 만에 중단됐다(3분기 66%). 7월에 71%를 기록하며 2분기 수준을 유지했으나 8월 64%, 9월 61%로 급락하면서 영업이익률을 떨어뜨린 것으로 추정된다. 하락원인은 중국 매출의 50%를 차지하는 내수와 13%를 차지하는 신흥국 향 수출이 부진했기 때문이다(3분기 중국/기타지역 매출 YoY -15.6/-21.2%)"라고 밝혔다. 한편 "4분기에는 다시 상승세로 돌아설 전망인데, 10월 가동률이 64%로 반등했고 4분기에 출시한 중국 내 신제품에 대한 반응이 긍정적이기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2014년2월 18,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 16,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 15,500 | 17,000 | 14,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 16,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 17,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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