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- 관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 - 관련종목들도 하락 우위, 화학업종 +0.38% - 증권사 목표주가 9,500원, 현재주가 대비 21% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.87%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 11,250원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 5일 오전 11시55분 현재 전일대비 3.21% 하락하면서 7,840원을 기록하고 있는 금호타이어는 지난 1개월간 24.98% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 금호타이어의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 금호타이어의 위험을 고려한 수익률은 -8.3을 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 -0.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 금호타이어가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
금호타이어	1위	3.0%	5위	-25.0%	5위	-8.3
한국콜마	2위	2.5%	4위	-19.9%	4위	-7.9
SKC	3위	2.2%	1위	10.5%	1위	4.7
넥센타이어	4위	2.0%	3위	-4.6%	3위	-2.3
태광산업	5위	1.9%	2위	6.2%	2위	3.2
화학	-	1.1%	-	-3.0%	-	-2.7
코스피	-	0.8%	-	-0.7%	-	-0.8

관련종목들도 하락 우위, 화학업종 +0.38%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목수가 더 많지만 화학업종은 0.38% 상승중이다.

한국콜마	63,600원 ▲1600(+2.58%)	태광산업	908,000원 ▼3000(-0.33%)
넥센타이어	13,450원 ▼200(-1.47%)	SKC	30,450원 ▼100(-0.33%)

증권사 목표주가 9,500원, 현재주가 대비 21% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 금호타이어의 평균 목표주가는 9,500원이다. 현재 주가는 7,840원으로 1,660원(21%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 LIG투자증권의 신재영 에널리스트가 " 매각 절차 진행을 지켜보자, 2017년 중국 남경공장 이전 완료 및 미국 조지아 공장 가동률 상승에 따른 성장이 예상된다. 매각 절차 진행에 따른 불확실성 및 최근 실적 악화를 감안하여 목표주가 및 투자의견(Hold)을 유지한다…" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 9,500원을 제시했고, 신한금융투자의 정용진 에널리스트가 " 실적보단 매각 이슈가 중요하다, …" (이)라며 투자의견 중립(유지)을 제시했다.

11월15일에 금호타이어 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	7,100.6억	94.6억	-320.4억
직전분기 대비	4.7% 감소	76.8% 감소	적자지속
전년동기 대비	1.0% 감소	흑자전환	적자지속

금호타이어 4/4분기(2016년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	7,320.0억	290.0억
직전분기 대비	3.1% 증가	206.6% 증가
전년동기 대비	6.7% 감소	32.1% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.14%로 업종평균 하회. PBR은 1.11임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 금호타이어는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	금호타이어	SKC	한국콜마	넥센타이어	태광산업
ROE	-9.7	17.5	20.0	12.9	1.1
PER	-	4.3	26.8	8.8	31.7
PBR	1.1	0.8	5.4	1.1	0.3
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 11월28일부터 전일까지 기관이 5거래일 연속 동종목을 내다 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 198,723주를 순매수한 반면, 외국인은 순매도로 돌아서면서 52,150주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 146,573주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.87%로 적정수준 최근 한달간 금호타이어의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.87%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.81%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 73.92%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 14.1%를 보였으며 기관은 11.96%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 70.61%로 가장 높았고, 외국인이 16.98%로 그 뒤를 이었다. 기관은 12.4%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 11,250원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 11,250원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 11,250원대는 전체 거래의 17.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 9,950원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 9,950원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 9,950원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 박삼구, 이한섭 신규선임 (2016년 03월 11일)