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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 - 관련종목들 혼조세, 기타서비스업종 보합권 유지 - 증권사 목표주가 93,000원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.26%로 적정수준 - 거래비중 기관 28.34%, 외국인 28.12% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 보통 - 현재주가 근처인 70,800원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 25일 오전 9시5분 현재 전일대비 1.45% 하락하면서 68,000원을 기록하고 있는 메가스터디는 지난 1개월간 5.03% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.1%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 메가스터디의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 메가스터디의 위험을 고려한 수익률은 -4.5를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 코스닥업종의 위험대비수익률 5.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 메가스터디가 속해 있는 코스닥업종은 기타서비스지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스닥업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
하림홀딩스	1위	3.8%	1위	13.0%	3위	3.4
SM C&C	2위	2.3%	2위	9.1%	2위	3.9
모두투어	3위	1.4%	4위	-3.9%	4위	-2.7
메가스터디	4위	1.1%	5위	-5.0%	5위	-4.5
해성산업	5위	1.0%	3위	4.8%	1위	4.7
기타서비스	-	0.9%	-	2.3%	-	2.5
코스닥	-	0.7%	-	3.6%	-	5.1

관련종목들 혼조세, 기타서비스업종 보합권 유지

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있는 가운데 기타서비스업종은 전일과 같은 (업종지수)pt를 유지하고 있다.

해성산업	59,600원 0 (0.00%)	SM C&C	3,970원 ▼5(-0.13%)
하림홀딩스	4,990원 0 (0.00%)	모두투어	23,300원 ▲300(+1.30%)

증권사 목표주가 93,000원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 메가스터디의 평균 목표주가는 93,000원이다. 현재 주가는 68,000원으로 25,000원(36%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유진증권의 김미연, 김봉규 에널리스트가 " 여전한 사교육 경감 대책 어닝개선 힘들어, 매각재료는 추후 확인 필요, 여전히 실적 부진이 예상되는 이유는 동사의 주력사업부문인 고등온라인은 주요 명문대의 대입 전형에서 수시비중이 70% 이상되는 등 수능영향력 저하로 인한 매출 부진(-8% yoy) 전망, 특목고 입시 철폐 및 내신 강화로 중등온라인 사업부문 매출액 -18% 역성장 전망 기록이 예상되기 때문..." (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 76,000원을 제시했고, 토러스증권의 김지효 에널리스트가 " ‘메가스터디 고등부 온라인 점유율 확대 기대’에 대한 관점 유보, 당분간 '고등부 온라인 점유율 확대에 대한 관점은 유보'하며, 인수업체가 확정된 후 그 성격을 판단하여 관점을 재정립할 예정..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 110,000원을 제시했다.

3월14일에 메가스터디 4/4분기(2013년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	587.0억	-39.0억	-48.0억
직전분기 대비	4.5% 증가	적자반전	적자반전
전년동기 대비	2.9% 감소	적자반전	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 22.58%로 업종평균 상회. PER은 9.67로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.2임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 메가스터디는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	메가스터디	SM C&C	해성산업	하림홀딩스	모두투어
ROE	12.4	-24.5	3.9	-1.9	17.4
PER	9.7	-	118.6	-	22.0
PBR	1.2	6.9	4.6	1.2	3.8
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 전일 기관이 3,281주를 순매수했고, 외국인은 14,548주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 41,429주를 순매도했고, 기관도 순매수에서 순매도로 반전되면서 10,876주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 52,305주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.26%로 적정수준 최근 한달간 메가스터디의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.26%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.06%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 28.34%, 외국인 28.12% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 43.52%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 28.34%를 보였으며 외국인은 28.12%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 51.88%로 가장 높았고, 기관이 25.99%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 22.11%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 70,800원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 70,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 70,800원대는 전체 거래의 25%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 71,700원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 70,800원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 70,800원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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