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[투데이리포트]메가스터디, "2013년 실적 개..."TRADING BUY(유지)_신한금융투자
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| 신한금융투자증권은 12일 메가스터디(072870)에 대해 "2013년 실적 개선 vs 중장기 성장성 부족"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 82,800원을 내놓았다. 신한금융투자증권 허민호, 이병주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자증권은 메가스터디(072870)에 대해 "동사의 2013년 매출액과 영업이익은 전년 대비 각각 7.9%, 12.5% 증가한 2,502억원, 574억원을 기록할 전망이다. 특히 고등부 온라인 영업이익은 15.0% 증가한 388억원을 기록해 전체 실적 개선을 견인할 전망이다. 2013년부터 수능시험의 주요 과목인 국어, 수학, 영어의 난이도에 따른 분리로 각 계열내 경쟁 심화가 예상된다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "연결기준 3분기 영업이익은 전년 동기 대비 19.1% 감소한 250억원을 기록했다. 종속회사들의 총 영업이익은 메가엠디 등의 실적 개선에도 불구하고, 아이비김영의 실적 둔화로 2.5% 감소한 41억원을 기록해 연결 기준 실적 둔화가 확대되었다"라고 밝혔다. 한편 "2014년 이후에는 학령인구 감소, 수시 비중 확대, 낮은 수능시험 난이도 지속 등으로 기존 중/고등부 온라인 사업의 성장세가 둔화될 전망이다. 또한 성인 수험시장에 진출해 있는 자회사들의 성장성도 제한적이다. 따라서 2009년부터 지속된 주가 De-rating에서 벗어나기 위해서는 새로운 성장전략이 필요하다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년3월 133,000원까지 높아졌다가 2012년8월 73,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 82,800원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 대폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 높게 비교적 크게 상승반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수B(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 78,267 | 82,800 | 75,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자증권에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 82,800원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 75,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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