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[투데이리포트]메가스터디, "새로운 성장동력이 ..."TRADING BUY(유지)_대우
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| 대우증권은 16일 메가스터디(072870)에 대해 "새로운 성장동력이 필요한 시점"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 220,000원으로 내놓았다. 대우증권 유정현, 이진경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 220,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 메가스터디(072870)에 대해 "향후 3개년 평균 EPS 성장률이 14.1%까지 낮아진 상황에서, 당분간 현재의 valuation 수준(P/E 14~16배)을 벗어나기는 쉽지 않아 보인다. 향후 수험생이 감소하는데다, 상대적으로 높은 성장을 보였던 초·중등 온라인 부문도 경쟁 심화로 성장률이 빠르게 낮아지고 있어, 중장기적으로 마케팅 비용 증가 가능성이 높은 상황"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "지난 해 성적 향상도가 높은 학생에게 장학금을 지급하는 팀플 제도 도입 이후, 장학금 수여 대상자가 회사측 예상보다 크게 늘면서 4Q에 대손충당금이 33억원 추가 발생함에 따라 4분기 세전이익은 63억원(YoY -51.0%)에 그쳤다"라고 밝혔다. 한편 "전년도 실적 부진에 따른 기저효과와 오프라인 학원 신규 오픈 모멘텀 등을 고려할 때 2011년 동사의 EPS 성장률은 37.4%에 달할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2010년1월 286,000원까지 높아졌다가 2010년4월 220,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 220,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 240,833 | 300,000 | 205,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 220,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 205,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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