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[투데이리포트]메가스터디, "성장 동력이 절실한..."중립(유지)_한국
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| 한국증권은 16일 메가스터디(072870)에 대해 "성장 동력이 절실한 시점"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 205,000원을 내놓았다. 한국증권 나은채, 박정윤 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 '중립(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 낮게 비교적 크게 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 메가스터디(072870)에 대해 "동사의 현주가는 2011년 PER 15.2배에 해당되어 2011년 회복에 대한 기대감도 어느 정도 반영되었다는 판단이다. 주가의 레벨 업을 위해서는 중등부, 성인부, 해외 사업 다각화에 대한 동사의 노력이 가시화된 성과로 이어지는 것이 우선되어야 한다는 판단이다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "전체 매출의 46%를 차지하는 고등부 온라인 매출액이 3분기 연속 역신장에서 벗어나 4분기에 전년대비 3.7% 증가하고 고등부 오프라인이 26% 성장하며 매출 성장을 견인했으나 프로모션 비용과 성과급 확대, 신규 학원 관련 비용 발생으로 인해 영업이익은 예상을 하회, 영업이익률은 19.5%로 전년대비 5.9%p 하락했다"라고 밝혔다. 한편 "2009년까지 약 30%에 달하는 높은 증가율을 시현한 중등부 온라인 부문은 경쟁 심화와 기저 효과 둔화로 4분기 매출액이 급격히 둔화, 2011년에도 13%대 성장에 그칠 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 218,000원이 고점으로, 반대로 210,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 205,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 240,833 | 300,000 | 205,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 205,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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