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[투데이리포트]메가스터디, "3분기 고등 온라인..."BUY_삼성
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| 삼성증권은 21일 메가스터디(072870)에 대해 "3분기 고등 온라인 매출부진에 따른 저조한 실적"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 200,000원으로 내놓았다. 삼성증권 김보영, 장재연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 200,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 메가스터디(072870)에 대해 "동사의 3분기 영업이익률은 전년동기 대비 3.3%p 하락한 38.3%를 기록한 이유는 고마진 사업부인 고등온라인 매출이 EBS-수능 연계에 따른 여파로 전년동기 대비 11% 감소하여 매출비중이 2009년 3분기 49%에서 2010년 3분기 44%로 하락했고, 일회성 프로모션 활동으로 판관비 부담이 커졌기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "시장 일각에서는 수능모의고사 이후 2004년과 같이 고등 온라인 회원수가 메가스터디로 회귀하며 빠른 성장을 보일 것으로 기대하지만 아직은 이를 실적에 반영하기엔 이르다고 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "시장대비 프리미엄을 적용한 목표주가를 제시하는 이유는 온라인 사업 특성이 지니는 현금창출 능력과 소비재업종의 이익안정성을 고려할 때 현 주가 (2011년 P/E 13배)에서는 상승여력이 남아있다고 판단되기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년10월 260,000원까지 높아졌다가 2010년9월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 200,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | 시장수익률(유지) |
| 목표주가 | 195,500 | 220,000 | 170,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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