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하나대투증권은 24일 메가스터디(072870)에 대해 "중등부 이익 개선 긍정적"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 200,000원으로 내놓았다. 하나대투증권 강희영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 200,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.8%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





하나대투증권은 메가스터디(072870)에 대해 "2분기 영업이익이 예상보다 견조했던 것은 중등부 온라인 부문이 규모가 효과가 발생하고 마케팅비를 줄이면서 이익률이 전년 동기 대비 큰 폭으로 개선됐고, 수익성이 높은 고등부 온라인 매출이 전년 동기 대비 25.9% 증가한 반면, 수익성이 낮은 오프라인 매출은 14.9% 성장해 다소 저조했기 때문"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "고등부 온라인 부문의 성장률이 여전히 견조하게 나타나고 있는 것과 중등부에서의 수익성이 빠르게 개선되고 있는 점은 매우 긍정적이다. 그러나 동사의 주가가 과거와 같은 높은 밸류에이션 프리미엄을 받기 위해서는 추가적인 성장 모멘텀이 필요하다고 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "고등부 오프라인의 경우에는 부진한 경기에 따른 영향으로 작년에 신규 분원이 2개 오픈했음에도 불구하고 2009년 매출이 12.7% 증가하는데 그칠 것으로 예상된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년7월 350,000원까지 높아졌다가 년월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 200,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	NEUTRAL
목표주가	265,400	290,000	200,000

*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 24.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 290,000원을 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090724 NEUTRAL 200,000 20090709 NEUTRAL 200,000 20090424 NEUTRAL 200,000 20090420 NEUTRAL 200,000 20090130 NEUTRAL 200,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090724 하나대투 NEUTRAL 200,000 20090724 대우 매수(유지) 286,000 20090713 메리츠 매수(유지) 290,000 20090708 하이 매수(유지) 288,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.